我的体会是:高股息防守品种 和 创业板成长品种,的轮动反复割韭菜。
在结构熊阶段,高股息跑赢市场,然后一堆人小作文吹票,基民对红利基金、黄金趋之若鹜。
然后浮盈没多少,市场风格开始转换,追高高股息品种的高位站岗,引领下一轮牛市的创业板无人问津。然后无良基金大v出来“心里按摩”,说市场正常轮动,blablabla。
然后进入牛市,成长股领涨,高股息搭台。然后趋之若鹜的品种反过来。收割另一拨人...比如前几年基金大牛市的坤坤、兰兰们。现在被套牢的基民可能都去买红利和黄金了吧...
$上证指数(SH000001)$
其实通过这个相关性,就能理解为什么那么多年创业板走势一直涨跌都是都是领先主板的,而不是主板领先创业板的。其实本质这种走势剪刀差代表着市场资金的风险偏好,而风险偏好则左右着市场的牛熊周期。为什么19年初市场见底了,后面走了结构牛?因为当时跌了3年的甚至计提的商誉>总市值的创业板烂股都在暴涨,市场风险偏好转向了。
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市场风险偏好如果提升,估计会杀过去一年强势的抱团高位红利股与贵金属内外高溢价,实际上上证50由于腰斩,股息率都跌到4.5%了,都变成事实上的高股息了,所以那些品种跟基本面关系不大,跟市场风险偏好持续走低有关。
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特估目前没有补跌处于超高位的除了银行,就是能源,这些“高股息”。如果是平准的话,顾名思义是要平准大幅下跌的,而买今年逆势暴涨了30%的,你觉得是为什么呢?
就跟8月底印花税一样,市场往往会出乎绝大部分人的预料。