为啥宝钢是世界级的钢企老大，实际竞争力那么强，财务远强于表面看到的PE利润，这是以前写的，大家可以参考下。
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18年安赛乐米塔尔
吨钢EBITDA（息税折旧前利润）122美元，按6.88算，折合839元
北美部门钢产量2256万吨，销售均价852美元/吨，折合5861元
巴西部分钢产量1226万吨，销售均价719美元/吨，折合4946元
欧洲部门钢产量4469万吨，销售价格787美元/吨，折合5414元
其他地区占比太少忽略。
18年宝钢，EBITDA 500.46亿，产量4675万吨，吨钢EBITDA 1070，但宝钢的产品销售均价只有4500/吨 左右
也就是说安赛乐米塔尔吨钢EBITDA比宝钢少200，可是产品均价起码比宝钢高1000多，要是把安赛乐米塔尔的钢价给宝钢，宝钢利润得600亿+！
所以知道为什么这些钢企估值那么低了吗？本身竞争力极差，完全是短期钢铝关税贸易保护短期扭曲了钢材价格，才造成利润看起来那么高。要是不设壁垒竞争，全得被宝钢给淘汰掉。只要贸易壁垒一撤，立刻无悬念的会重新陷入微利或者亏损，所以估值能高吗？
唯一数据上能与宝钢宝钢比的估计只有纽柯钢铁了，可是纽柯1000多亿市值，与安赛乐米塔尔差不多，1.66倍市净率，估值很高。
$宝钢股份(SH600019)$