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大地华盛
巴菲特如何估值 为了计算内在价值，你需要把预期产生的现金流折现为现值——我们用的是长期国债收益率。这个收益率并不能提供所需的足够高的回报率。但是，你能用长期国债收益率折现所得出的现值作为一个通用标尺来衡量所有的业务。 传记作者翻遍了巴菲特档案室，没有发现任何估值的表格和公式，只有一张张他亲手记录的公司年度和季度财务数据。 芒格：“我从未见他在办公室用计算器计算企业价值”。巴菲特：“有些事情是要私下做的”。 我们只是对于估计一小部分股票的内在价值还有点自信，但也只限于一个价值区间，而绝非那些貌似精确实为谬误的数字。评估一家企业的价值，部分是艺术，部分是科学。 自称能够估值的人一定对他们自己的能力有着过于膨胀的想法，原因是估值并不是一件那么容易的事情。 芒格：“在尝试决定内在价值,安全边际等,没有一个简单的办法.你需要一个多重的方法,我觉得你成为一个出色的投资者不会比你成为一个鸟类专家来得快。 在我理解此类问题根本没有答案,从一年到一代甚至更久远的岁月,思考的哲学体系完完全全不一样，每个人的答案完全取决于自身的天赋和思想的极限” 没有公式能计算公司的真正价值，唯一的方法是彻底的了解这家公司
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他的全部讨论
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疑问2：清晰的思维和逻辑必须以清晰的概念为基础，如果大家对一些概念的理解有偏差，各说各话，不会讨论出什么有价值的东西，只有最尖锐的思维碰撞才能爆发出迷人的火花。
什么是战略和战略分析？什么是商业洞察力？
如果不对这些概念达成共识，这个讨论就没有太大的意义，楼主是否可以先...
疑问1：“基本”的概念大还是“根本”的概念大？我认为“基本”的概念包含“根本”的概念，因此说基本面的时候已经包含了根本，如需强调根本，未尝不可，但是最终只是更加深刻完整准确地理解基本面，说fundamental翻译错了，不能认同。
“基本”的基本解释1.根本的，一个基本的事实。2.主要的...
投资最重要的十段话——大地华盛
1、把风险控制置于首位。用巴菲特的话就是：“最重要的是，第一，不要賠錢，第二，不要忘了第一條。” 2、投资体系就像一张网，如果上面有破洞，猎物就会从破洞逃掉。如果一个投资体系为市值大幅缩水留下可能性，那么长期来看这种可能性大概率会发生。———大...
建议书名《巴菲特估值、选股与操作》副书名：《巴菲特致股东信1977-2014导读》
驱散奥马哈的迷雾
凡是想学习和了解原汁原味的巴菲特投资思想和方法的读者，想知道巴菲特如何估值，如何选股，如何操作的人，必定要读巴菲特致股东的信，但是读起来没那么容易。《巴菲特估值、选股与操作》...
建议书名《巴菲特估值、选股与操作》
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回复@自由飞人: 谢谢！当然是自己写的，"心灵中闪过的微光"，意思是自己写的，很早以前就写了，有兴趣可以在百度搜索大地华盛的新浪博客，以前还写过其他一些东西，欢迎交流。//@自由飞人:回复@大地华盛:好文，来源哪里?
研究毛利率的主要目的是比较公司的竞争力，同行业内，投入相同的资源（直接材料和直接人工等），生产出来的产品，售价却不一样，导致了不同的毛利率，毛利率的不同，反映了可比产品在客户心目中的性能和品质的不同，是公司内在无形资产、信任度、美誉度、品牌影响力的体现。
营业税金及附加是...
理解价值投资理念并不难，践行价值投资也可为，但是要用这种方法获得巨大成功，却并不容易，因为每个人掌握的知识很有限，能够对很少几家公司的理解超越市场90%的人的水准已经很难了，更何况理解的这几家未必能赚大钱。
为了找到更多的好标的，需要我们对更多的标的进行深入研究，而大部分人只...
重磅分享，非常感谢！
一只黑天鹅。
有新意，有启发，撩开一层面纱，提供一个思考讨论基点，赞一个！ 长期来看，绝大部分企业会消失，价值线的长期画法要思考一下，时间线的坐标可以思考一下。