水电公司比较

这个表格计算的金沙江中游的边际收益率明显有问题，要达到这个收益率的前提是将来长电不发行新股全负债收购金沙江中游，从这次长电长电收购向溪来看，虽然向溪定价合理，但是由于增发新股收购，实际隐含长电原有400亿市值被新发股份占有，这意味着向溪实际收购价超过1200亿。
如果这次长电不增加新股全额负债收购向溪，那长电收购后的EPS将达到1.2元。但由于增发新股，收购后的EPS只可能达到0.9。长电的收购说明一个问题那就是：自建水电站比增发新股收购水电站对流通股东更有利。

@湘沩山水

请问楼主，边际收益率怎么定义的? 为什么一个项目投资上会有边际的考虑?
 同时请教@大杨 @唐朝 @山行 
真实意思是投资收益率或者资本金收益率? 亦或是更接近年度售电收入/总投资或售电收入/资本金? 从金沙江的数值上看接近"度电上网价/度电成本"，0.3482/2.5=13.928%(调价前)，不过反算出雅砻江中游电价只有0.297，好像又低了。
看评估需求和备注栏考虑了负债率，那应该是资本金为分母，那么，负债利率是按怎样的标准考虑的呢?
翻出陈年老帖，抱歉打搅

mark

川云公司的电价是随着火电同步调整的，2014年又是丰水年，所以，长期看川云的利润没有黄总测算的那么多，保险公司资产结构性配置是对的，但长电估值偏高了。

估值接近

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更高确定性还是更高的收益率？还是舍不得银行股……

这三张图未必能看得清吧。
国投不仅仅有水电，还有优质的火电呢？火电权益装机近800万KW，另外还拥有50万KW的风电和10万KW的光伏发电。