黄总,水电的ROE不高呀,怎么你跟@唐朝 都这么看好?
黄总的算法是错误的,用极端的例子代替了具体案例,就长电本次来说,自建水电站绝对比增发收购对原股东有利。
可以这么看,增发收购可以认为是用向溪渡高电价的资产置换了三峡低电价的资产。表面上看盈利增加了,不过考虑到三峡今后联合调度之后弃水的减少,水下电站发挥更大的作用,以及最重要的三峡和葛洲坝电价上升的潜力来说。未必是好生意,刚刚看到三总的注入我也觉得不错,尤其是有地下电站的先例在,不过后来仔细分析之下,只能说三总不厚道是一贯的。
请问:你假设的不同条件下的EPS,加入了负债收购的资金成本没有?1.2和0.9感觉差距好大啊。[笑]
额,这是常识,关键点是他说的1200亿代价这个算法是非常错误的。
黄总,跨神的意思是,收购川云,长电股东是占便宜了。但增发收购不如发债券(或者已有资金)收购,增大股本要摊薄原有资产的价值。[笑]