我的市赚率,与楼主介绍的PB—roe模型,基础原理其实是相通的。都是高roe企业给予更高的PB估值。区别是:PB—roe模型的理论预期收益率是固定的(比如说15%),市赚率的理论预期收益率则与所估值企业的roe持平。之所以如此,是因为高roe企业更容易出现业绩下滑,所以要给予更高的理论预期收益率作为风险补偿。——另外,市赚率还可以解释巴菲特为何声称是用40美分买了1美元的可口可乐,也就4折买入。
这位创始人很厉害,相信也思考过上述问题,很期待听听他是如何看待的
我的市赚率,与楼主介绍的PB—roe模型,基础原理其实是相通的。都是高roe企业给予更高的PB估值。区别是:PB—roe模型的理论预期收益率是固定的(比如说15%),市赚率的理论预期收益率则与所估值企业的roe持平。之所以如此,是因为高roe企业更容易出现业绩下滑,所以要给予更高的理论预期收益率作为风险补偿。——另外,市赚率还可以解释巴菲特为何声称是用40美分买了1美元的可口可乐,也就4折买入。
我觉得账面价值(Book Value)有用因为它是重置成本(replacement cost)的简单参考,在传统工业生产行业,还算可靠,但依然是后视镜。如果是轻资产模型,由于品牌价值,网络效应等因素,企业想此时投入过往全部的资金获得类似的商业价值,基本是不可能的,账面价值的可参考性非常低了(比如,即使是花费10x以上的投入,竞争对手能再打造一个微信吗?)
特别好 唯一有些不同的是对PB的观点。作为深度价值出身的人,从前也特别在意账面价值(Book Value) 低PB也是买入的各大唯度中的其中一个 但后来却越来越觉得BV没有那么重要了。第一,BV作为账面价值,本身就是一个会计指标。尤其在美国这样的长牛市场,优质企业股价不断上涨同时不断回购股权会让BV越来越小甚至变成负数,这样看PB机会很高甚至变成无限大,那么这样的企业是好还是不好?从商业逻辑和从BV角度得出的判断可能就不一样。第二,尤其是在互联网这种轻资产模型下,本身就不需要太多传统的BV就可以产生相当可观的利润,因此我觉得在一定程度 合理的PE和高PB反而证明了公司商业模式的优越,这反而是超额收益的来源。换句话说,如果我要投入的资本很少就能取得很高的回报,why not?单纯用PB去筛选就没法照顾到这层商业逻辑。
这位创始人很厉害,相信也思考过上述问题,很期待听听他是如何看待的
我的市赚率,与楼主介绍的PB—roe模型,基础原理其实是相通的。都是高roe企业给予更高的PB估值。区别是:PB—roe模型的理论预期收益率是固定的(比如说15%),市赚率的理论预期收益率则与所估值企业的roe持平。之所以如此,是因为高roe企业更容易出现业绩下滑,所以要给予更高的理论预期收益率作为风险补偿。——另外,市赚率还可以解释巴菲特为何声称是用40美分买了1美元的可口可乐,也就4折买入。
希望未来市场机遇这样投资理念的资金越来越多。
称重机模式,几乎等同于冯柳的“碰运气”,只是冯柳选的公司更差一些;
滚筒洗衣机策略,这个模型很聪明,很形象;
红绿灯系统,这个我没看懂。
四个策略,第一个是熊市抄底模式,第二个牛市买性价比,第三个熊市买分红或转债,第四个混合。
多策略混合平衡,不知道归江的整体业绩有没有年化15%,非常厉害的机构投资人。
本金的安全、收益的确定性和时间的确定性,这三点难全。放弃时间的确定性。散户的优势,就是能等待。三到五年,格雷厄姆讲的神奇的力量。
低估分散
要格外重视可持续发放高股息的蓝筹公司~
中证港股通高股息精选指数亮点突出~该指数在选择标的时,不仅看股息高不高,还要看公司的盈利持续性和成长性情况,这样的筛选就像给高分红资产的品质把关,避免了只看股息率高的陷阱。因此,它有效地避开了金融和地产股的高风险,更多的选取其他稳定高分红的标的,旨在让投资者更安心分享港股的红利盛宴。
~港股红利ETF(SZ159691) 是全市场唯一跟踪中证港股通高股息精选指数的场内ETF,为投资者提供了布局港股红利低估企业的工具~$上证指数(SH000001)$ $深证成指(SZ399001)$
浏览了一下这家私募的收益,旗舰那只年化15.6%很不错,但整体基金估计只有5~8%。如果再扣掉20%业绩提成,那就比理财好不了多少了
1.与美股长期研究结果也基本吻合。低位大举买入高息蓝筹并长持的投资收益会优于大部分投资策论。(而且关键是它最省事和简单和安全)
2.滚筒洗衣机模式,3-5年周期应该也是收益最合适(最大化)的合理模式。
(摘要)滚筒洗衣机策略
通过PB-ROE模型,从5000家公司中筛选出300家公司放到股票池,股票池维持在300只左右,一般跟踪了差不多5-10年以上,对它们的脾气非常了解,对它的顶部和底部在哪如数家珍,能找到它的“红灯区”(卖点)和“绿灯区”(买点)。这300家公司中,能进入“绿灯区”买点的,最多就30家。
这30只股票就像滚筒洗衣机里的衣物,不断在高点卖出,置换成性价比更合适的其他股票。$中国海洋石油(00883)$ $中远海控(01919)$ $拼多多(PDD)$