女王：投资要避免“动物精神”！
朋友希望我帮他先看一下《双动量投资》这本书，如果值得看，他再看
今晚一鼓作气看了1/2，目前看到最重要的是以下这段实证数据。
截至2013年的30年间，标普500的年均收益率为11.1%，而股票共同基金的年均收益率仅为3.69%。收益差异中的1.4%是由共同基金的费用造成的，剩余6%是由投资者决策时点不佳造成的。显然，6%在收益差异中占比很大。
被动管理指数型基金的投资人也同样受类似行为造成的绩效差异的困扰。先锋标普500指数基金（Vanguard S&P 500 Index Fund）15年期的年均收益率为4.58%，但该基金的一般投资人年均收益率仅为2.68%。
投资人具有在高点买入、低点卖出的强烈倾向。这种行为倾向，就是凯恩斯所谓的“动物精神”（animal spirits）。也有人称之为恐惧与贪婪的市场情绪。市场价格波动越剧烈，情绪效应就越明显。
CGM Focus（CGMFX）是2000—2010年间收益率最高的股票基金。根据晨星资料的数据，该基金的平均年收益率为18.2%，超越紧随其后的竞争对手3.4%。同一时期，该基金的一般持有人却损失10%。受恐惧与贪婪情绪的控制，投资者在基金接近高点时加仓，接近低点时赎回。2007年，该基金成长超过80%，投资者加仓购买达26亿美元。到2008年，该基金下跌48%，投资者则赎回了7.5亿多美元。这个例子能够清楚地表明投资人的行为偏差。
女王：因此我们需要一套规则明确、可量化投资的方法，以降低“动物精神”的影响，这将有助于创造稳定的投资收益，而3P投资是我目前研究和实操下来最适合普通人的方法，我将如傻子般的使用这个Model！