背景：
英科医疗中报业绩预告，盈利19-21亿，目前市值300亿。
企业概述：
一、 英科医疗近年来大力布局PVC手套和丁腈手套，2019年已有PVC生产线90条，年产能140亿只、丁腈手套生产线34条，年产能50亿只。
在建生产线包括：（1）年产能110亿只高端医用手套项目，2019年建设进度65%。（2）年产能170亿高端医用手套项目，2019年建设进度2%。
根据公司2019年报显示，2020年将有20条丁腈手套生产线以及190条PVC手套生产线建成。释放产能约90亿只/年。
2020年产量推测：由于新生产线上半年难以完工，且新生产线难以满负荷运载，预计年产量：PVC手套155亿只、丁腈手套80亿只。其中上半年PVC手套77（70亿+7亿库存）亿只、丁腈手套40（36亿+4亿库存）亿只，
二、 蓝帆医疗主营业务包括PVC手套丁腈手套以及心脏器械，2019已有PVC手套年产能150亿只、丁腈手套年产能40亿只。在建生产线：40亿只/年高端医用手套项目，已完成80%，部分投入生产。
2020年产量预测：根据公司年报显示，公司目标2020售出190亿只手套，据此推测2020PVC手套产量150（140亿+10亿库存）亿只、丁腈手套55（50亿+5亿库存）亿只。上半年PVC75亿，丁腈手套25亿
利润分析：
英科医疗2020中报预告显示，半年净利润19-21亿，二季度净利润18-20亿，一季度1亿，蓝帆医疗一季度净利润也约为1亿。可能原因有（1）疫情在一月底在我国开始爆发，2月底三月初到达顶峰，这期间，医院有足够的的库存，大量采购可能真正发生在2月底，市场价格从3月初开始变化。（2）三月底我国疫情逐步被控制，海外疫情蔓延，蓝帆、英科医疗本就有大量海外业务，加之疫情因素，手套供不应求。利润表现在二季度。
根据计算
一只PVC在疫情前，毛利润为0.01元，净利润为0.004，丁腈手套一只毛利润0.068元，净利润0.034元.
疫情时一只PVC手套净利润0.091元，丁腈手套一只净利润0.77元
据此估计，蓝帆医疗二季度手套业务净利润为0.091*37.5+0.77*12.5=13.1亿元加上心脏器械约为14亿