至于净利润断层,小弟可能有点不同意见的。其实净利润断层并不是《笑傲股市》原典的方法论,而是陶博士归纳下来用于寻找买点的一种方式。陶博士偏重于量化筛选然后人工选板块选股和择时,在我看来他至今没能如愿完成“选对时机买对股”向“选对股买对实际”的跨越。原因在于他脱离一线研究太久,并且攀科技树时,技能点多用在了二级市场博弈这个流派。
其实《笑傲股市》也多多少少体现这一偏好,虽然有几章提到了公司基本面的选股方法论,但比起欧奈尔对于K线的研究来,终归显得略有些浅尝辄止。
我从去年开始学习重心从研究股价走势转向研究行业基本面,原因在于听了雪球一位前辈高人的心得,研究行业,研究本身是有复利效应的,这与博弈的研究有着明显区别。
回到话题本身,就“净利润断层”而言,或者“CANSLIM”里的C和A,往往需要K线走势和量价配合来后验。这点本身在不断进化的市场中,尤其过去万物转掏兜的国内权益市场来看,显得有点落后,因为看图说话对经营趋势的认知往往不如深度的基本面研究者。《笑傲股市》的应对方法是,认知不足就通过趋势来保护,而在像半年前那样单边熊市的环境下,CANSLIM的选择要么就是保持空仓,要么就是不断在强势股里试错然后止损。
这个分歧点在于,究竟是K线走势在先?还是企业利润释放的拐点在先?甚至是对于基本面扭转拐点的把握在先?然后如何处理一些其他的底层因子比如市场的整体估值的扰动?
小弟认为杰西利弗莫尔在《回忆录》里提到的方法或许是一种可行办法,先要对商业基本面有一个明确的认知和预判,等到K线验证了自己的预判以后再分步建仓,并且用止损来对观点可能的偏误来做保护。通过走势来验证基本面的研究,而不是等到季报窗口,可能会更加灵敏