| 发布于: | 雪球 | 回复：9 | 喜欢：4 |
床垫行业的增长还是比较稳健的，23年行业增速15%左右，喜临门去年增长20%多，梦百合，敏华的床垫业务也是增长不错的，只有慕思这几年是下滑的，高点出现在2021年，估计2022年上市的时候做高了营收规模。
软体定制家居公司主要做零售业务，所以现金流都比较好，所以对负债可能不是太担心，另外前几年行业发展好，企业进行了大规模的扩产，导致固定资产增速比较快，这几年应该会对扩产进行收缩，未来资产负债表修复也是关注点。
床垫看了几家上司公司的年报，营收基本上停滞了，而且床垫跟房地产的竣工相关性很大，相关性很大的还有定制家居。
喜临门和慕思股份走的是两种路线，喜临门不但卖自有品牌，还给欧派，索菲亚，尚品宅配，顾家等代工。而慕思是砍掉了代工业务，专注于提高品牌的价值，卖高毛利产品，慕思的营收稍微有下滑。
至于期待的更换周期缩短，床垫渗透率提高，还有就是集中度，目前看起来不是很明显。
以上仅仅是个人愚见，今年才开始看这个行业，理解浅薄。
这块看法相同。关注这几家公司也快半年多了，前两月跌的很低的时候也没换仓买，就是不确定房地产新房竣工对企业到底影响有多大。看欧派的年报中公司的对比，相关性非常大。
喜临门出口占比20%，顾家出口占比40%，这两家受影响应该会小一点。但这两家财务指标上又相对差一点。
上次跟非大聊，他说床垫和新房相关度近7成，不知道数据出处。
谢谢您的信息，对我了解这个行业有很大帮助。
我看好几家家居上市公司的有息负债和应付账款都比较高。喜临门的负债表就没有慕思的干净，而且21年喜临门还有点黑历史。尤其是欧派，有息负债增加非常快。顾家的现金等价物甚至不能覆盖有息负债和应付的总额。但是公司分红比例普遍在50%左右，而不是去还有息负债，改善负债表，这块滚大怎么看？
前几年是这样，真正的考验是今年和明年，房地产新房竣工开始下降了，看看影响几何。
如果能扛住营收不降，那就说明和新房相关度在下降，存量房更新和新旧替换慢慢占主流了。
喜临门营收一直增长，还得考虑代工的因素，代工大幅增加了。梦百合没看过，记忆中梦百合大头在出口吧？