信息概览：
1. 据报道，国内多家房企纳入白名单，后期经过一系列复杂的操作程序，将会有银行资金缓慢向饥渴的房企入水。3月18日，碧桂园发文称，集团旗下已有272个项目被纳入“白名单”，分布于全国25个省份，已获融资支持金额达17.32亿元，预计每个项目会得到2亿元左右资金。其他进入“白名单”的项目融资正陆续到位。
2. 3月22日离岸人民币对美元走弱，跌破7.27关口，最低报7.2799，日内跌超500点，“主要是隔夜美元大幅上涨，导致人民币被动贬值所致。”这背后是瑞士央行意外降息，市场预期欧洲央行、英国央行也有可能提前采取降息行动，推动欧元、英镑对美元出现较大幅度贬值，从而推高美元指数。美国降息预期被推迟，而中国降息降准可能持续，造成中美利差缩小预期降低。
通过对比碧桂园服务、恒大物业、雅生活服务的经营数据，可以发现不一样的东西。
1. 雅生活服务很早就进入到物业管理行业，并且很早就实现了融资上市，成功实现两次股本融资，分别是33.14亿、26.78亿，但没有大额债务融资，很快就实现了在管面积的较快增长。
2. 碧桂园服务，与雅生活服务几乎同时起步，2018年在港上市，2019--2021年三次股本融资，合计融资金额242亿，另外债务融资76亿元。母公司的大力支持，上市公司的激进收购，促其成为了物管行业的头部企业。
3.恒大物业，对物业的觉醒较晚，母公司过于追求多元化，忽视了对物业的投入，但清醒之后，快速急追，在2020年股本融资59亿，不料之后遇到坎坷，马失前蹄。
从运营质量来看，碧桂园物业明显胜出： 收入/平米比（13.3）、毛利率（26%），而雅生活差较多：收入/平米比（9.2）、毛利率（18.9%）；最差的是央企保利物业：收入/平米比（7.4）、毛利率（17%）。——这就需要思考，为何碧桂园能多到那么高的毛利，为何雅生活做不到？反过来想，进行逆向思考，是碧桂园服务的收入和毛利掺水了吗？碧桂园的高毛利值不值得信赖？这一点非常值得讨论。
从基础物业数据看，雅生活最吸引。市值/收入比（0.6）、市值/面积比（7.8）；其次是碧桂园物业：市值/收入比（0.9）；同样这组指标央企最差：市值/收入比（2）、市值/面积比（7.4）；
从市场估值对比，碧桂园与雅生活不分上下，难分伯仲，由于是主观预估，主要还看最终年度数据：市值/现金流 在5--5.14之间，市值/还原利润 在4.6-5之间。同样，保利物业的估值最高。
从财务稳健对比，央企保利物业优势明显。从应收账款占半年总营收的比率来看，保利30.8/71.4=43.1%；雅生活问题较严重，应收账款与半年营业收入的比值竟然达到99%！其中关联方欠款34.7+8.6+8.4=51.7亿。对比之下，碧桂园物业应收账款与半年营业收入的比值竟然为88.9%，其中关联方欠款9.7亿，在年末则彻底撇清，全部计提。
从行政开支率来看，雅生活服务表现最佳，只有5%，而碧桂园服务行政开支率8.8%，甚至高于保利物业的7.2%。是雅生活对费用的控制更严导致经营效率低下，还是碧桂园对费用控制较松导致经营积极性更高？
恒大物业，再彻底洗澡之后，各项指标表现也非常不错，利润抢眼，但是现金流很不好，年报之后观察是否改观。
综合对比，应该说碧桂园在战略方向、行为果敢上更胜一筹。尽管杨家父女为地产发展的大方向把控比较不错，并且也做了充足的准备，无奈地产的下滑实在太快，令人猝不及防，甚至没有时间快速转弯，令人扼腕叹息。
当前，碧桂园地产几乎是九死一生，凶多吉少，尽管进入银行“白名单”，实际获得的贷款很少，杯水车薪。新房销量急剧下滑，新房价格面临扑街，供应商货款、建筑商账款不能拖欠，资金链枯竭，这几乎就是“挤 兑”的局面，恐怕孙悟空再世才会扭转乾坤。或许预料到了地产板块的困境，所以，杨家对旗下两家公司竭力切割和隔离，这一步做得非常英明。
许皮带的结果必然会对众多地产商带来触动，杨家必然竭力去救旗下地产，知其不可而为之，至少要表明积极态度、响应上方要求。变卖资产、掏个人腰包，然而未来结果，谁也无法预判。碧桂园物业现金流稳定，碧桂园地产资金链枯竭，左手和右手，该如何平衡？
如果按照法理，两家独立的有限公司，自负盈亏，自生自灭，互不牵连。但是，舆论的旋风怎能允许杨老板如此冷静、如此理性？所以，很大可能，杨家要通过从物业公司获得分红，再将分红款项援助到地产板块，向社会、向市场表明保交楼的态度和责任。其实这点分红款完全是杯水车薪，无力回天，但也只能静观其变，期待奇迹发生。
假如今年或明年，碧桂园地产陷入破产或者破产重整，只要没有占用、挪用物业的资金，没有关联担保，碧桂园物业仍是好汉一条。
过几天就陆续公布物业公司的年报了，到时再深入总结对比一下。