| 发布于: | 雪球 | 回复：11 | 喜欢：0 |
我看动画片的年纪时，巴菲特在收购老虎机开赌场，所以才早早的财务自由。我若现在就财务自由，八成就不是做投资的了，而是做投机的，对不？不过，住在小镇上，生活费不高，不至于拖累复利收益。
明白，我在美国的朋友也因为要跟公司申报而不做投资。在我看来，这就是金融大鳄不让人才快速通往财务自由，进而榨取剩余价值的手段。太邪恶了。[围观]
自旋兄可能已经财务自由了吧？在下工作之余，剩下时间不多，还有老婆孩子，天生精力不济。。。本想卖空外汇，一查公司规定，禁止杠杆卖空，投资全球股票，也得例行申报。明白了吧？[大笑]
不是你孤陋寡闻，据我所知，概率加权模型的确不太常用，乃至这个名字是我从礼帽中凭空扯出来的。我把它独立一个小标题，就是因此。没有概率加权的估值模型，就像是只有一根琴弦的吉他。相比之下，大家自然喜欢如架子鼓一样简单直接的估值方法，如市盈率。
投资方法自然与经历有关。你明明在香港，可以投资世界，我不明白为什么不开发对国际市场的了解。要是早年买了津巴布韦的资产，光看那些个零也爽啊，管它贬值到哪呢。
光想到单独做一个行业的分析员几年，我估计就精神分裂了。而在航运股做了几年，你的神经之强，无疑不用训练就可做飞行员。
我只听说过假设生命周期的估值，但还没听说过概率加权的估值模型，孤陋寡闻了。
某位投资大师说过，一个人形成的投资方法与他的经历很有关。此话对极！我的投资经历集中在病态的A股市场和无耻的港股市场（除去部分蓝筹股），做股票分析员时又覆盖航运股。两个市场有着截然不同的偏好，而航运股今年不知明年事，我没精神分裂已经菩萨保佑了。
先人一步察觉到风险而离场，就是比较优势。加入了概率加权的估值模型自然要考虑到公司的生老病死。只不过，做的次数多了，就形成直觉了。可以用加减法代替估值复杂的过程。但是偶尔也要拿出来对照一下，因为牛市久了或熊市久了，人脑就像温水煮青蛙，也被煮了。
正如刚才回复chaosmood, 我把DCF当成思维模型，而非估值工具。就像没人会在考试的时候还去推导公式。但对公式推导的理解，能让你在一些疑难问题上想到其他人没想到的，一不小心就拿到诺贝尔奖了。哈。
通用汽车的年报，我在07年偶然瞟了眼，也很惊讶居然能有名气这么大，但数据这么烂的公司。当时写的笔记已找不到了，依稀记得说它不破产我咽不下去这口气。几年后，弄到它90年代后的数据，才知道它的问题老早就开始了。不看别的数据，就贷款/净资产这个比例在1992、1993、2001-2005年就分别是1379%，1273%，844%，2964%，1075%，1097%，1969%。再后来，就全是负数了。