正如刚才回复chaosmood, 我把DCF当成思维模型，而非估值工具。就像没人会在考试的时候还去推导公式。但对公式推导的理解，能让你在一些疑难问题上想到其他人没想到的，一不小心就拿到诺贝尔奖了。哈。
通用汽车的年报，我在07年偶然瞟了眼，也很惊讶居然能有名气这么大，但数据这么烂的公司。当时写的笔记已找不到了，依稀记得说它不破产我咽不下去这口气。几年后，弄到它90年代后的数据，才知道它的问题老早就开始了。不看别的数据，就贷款/净资产这个比例在1992、1993、2001-2005年就分别是1379%，1273%，844%，2964%，1075%，1097%，1969%。再后来，就全是负数了。