沪指6124点十三周年之际,忆往事

 #沪指6124点13周年你想说点啥#  
2007年好多奇葩事,仿佛还在眼前~ 回忆几件:

1、某股短短两年时间从7元涨到300元,加上股息已整整50倍。某知名券商在6124高点发布研报力荐该股,预测目标位480元!十三年过去了,恰巧那年300元就是世纪之巅,股价累计跌去86%!可以留给孩子看看2050年还有木有机会解套,成为真正的“传世股”  $中国船舶(SH600150)$   

2、某远亲在招商银行工作,说他家领导拍着胸脯保证:招行股价明年可以去100元,大家放心买!我看了眼此时 $招商银行(SH600036)$  股价40元,对应静态50PE(动态PE40),市净率10倍!不仅觉得背后有点凉飕飕。 

3、经过2005~2007年暴涨,老基金的净值已普遍3~6元,相比之下净值1元的新发基金受到疯狂追捧,甚至不少基民卖老换新。在这背景下,不少基金公司玩起一拆三、一拆五的游戏将老基金净值折算回1元、瞬间又变回香饽饽。同样的一双袜子卖10元沒人要,拆成5元/只大家抢?真是谜一样的操作~

4、当时有劝身边朋友勿再轻易认购新基,郑重告知即便发行价“只有”1元、也是会跌的!万一跌回四五毛也不是不可能(其实早在2001~2004年大熊市,市场就经历过了)。至今,我还记得那天他看我那眼神,怎么说呢~ 就有点像关爱智障儿童。

好多年没联系了,可能自那以后人家就把我当成乌鸦嘴了吧。

5、2007年三季度冲顶6124点那波,沪深300指数季度涨幅高达48.26%(史上之最)。也成为打新非常暴利的一段时间,单季无风险套利收益15-25%(当时现金打新、无须持有任何股票市值)。中石油等N只大象级IPO,申购套利的回报率均达到每周无风险2~4%。可N多股民还是嫌太慢了!
 

附上2007年底各大券商的策略研报(众所周知,次年沪指最低下探至1664点)。
有些事,我们不应该遗忘的~

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结合这十几年的A股估值变化,细聊(见图)

1、光看历史市净率,A股全市场较当年6124点、整整缩水了3/4!可见,2007年的股市是有多么的疯狂! $上证指数(SH000001)$  

2、按十年期来计,期初2010/10至今的市场水位也普降了约35%,尤其2010~2013年硬生生的杀了三年估值,完整的十年期投资去实现年化回报率15-20%的难度可不低。(详见:公募基金十年期榜单
 
3、看到有球友,晒最近六、七年的投资年化回报率实现了25-30%,倒也正常。七年前的A股正值市场低点,之后简直就是价值投资者的盛宴。

资产组合ROE年均15~20%、打新年化5%、估值水位提升50%(年化6%),不就给25~30%了么?后面两项是市(韭)场(菜)给予的,很难年年如此。须理性看待~


翻了下自己的账户,最近七年的年化回报在28.36%、十年期年化19.44%。看似还算靓丽的成绩单,其实在杀估值的2010~2013年、账户净值基本是原地踏步的,那三年远比大家想象的要艰难。



最后聊聊~ 如何根据市场长期水位,客观判断自己的投资能力?

位置① 你的投资,可能并没有那么糟糕。
市场杀估值周期~ 很多人会误以为、当初选错了路。

位置② 你的投资,可能并没有那么优秀。
只是估值在提升~ 很多人会误以为、自己天下无敌。

位置③ 以市场估值周期底部、或中轴画趋势线。
这才是理性的轨迹(至少穿越1到2个完整周期)。

另:少于3年的年化数据,也别太在意~ 再多做几年看看。 @今日话题  
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精彩评论

无财作力小飞猪10-18 19:46

以史为鉴,好文!

Lagom投资10-19 12:19

小钱入市就亏、是好事,更早的敬畏市场~

那年认识个留沪硕士,2005年拿15万入市、07年已炒到100多万,咱看着挺圆满的。那年魔都市区房价才1万,都够全款安家了。可人家实在收不住手,牛市又问家里东拼西凑要来百万~ 08年连本带利亏回去了,之后一直租着房。

毁掉一个人最好的方式,是让他赚快钱。人性无解

鲨鱼投资者10-19 12:25

赚快钱,以为自己是股神了。最后才发现,是颗韭菜。
敬畏市场,增强风险意识。

Lagom投资10-19 12:23

2015年那波因为杠杆牛,更夸张。
认识个人60万炒到1500万,还坚决不收手、杠杆越开越多的。之后股灾 两周时间亏没了

okokok33310-19 08:29

投资本是一项长跑,三年一倍并不比五年一倍水平高。没有十年以上的牛熊经历难言一个人的收益及水平。20年复合收益超过20%的基金经理甚至可以排到美国前十。

全部评论

Lagom投资10-28 14:39

说的这位 是我前同事

ETF投机者10-28 13:32

莫非老哥说的是雷某神?

Lagom投资10-27 22:44

乐乐a310-27 22:36

价格围绕价值上下波动造就牛熊市,价值回归是股市的真理,不是不归是时间未到。

声蓝99910-21 12:38

人性无解
笑看人间