重啤的负债全是经营性的,没有信用负债,是对上下游的“侵占”
但是,我这个算法思路没有问题。这也从侧面印证了:“投资没有那么容易,因为好公司太少而垃圾公司太多”。
低估倒也说不上,考虑到$重庆啤酒(SH600132)$ 账上大量的负债,按全价购买重庆啤酒来看,它的收益率EV=EBIT÷(股本价格÷净负债)其实也就4%左右而已。如果考虑所得税,其实算不上低估。
如果你忽略负债,现在的价格不算高,但问题是,公司的负债其实就是你自己的负债,你不应该忽略。
我一直在关注重庆啤酒,专栏中很多期实盘周记都讨论到重庆啤酒,但现在的价格在我看来确实谈不上便宜。
现在估值高不高不是按计算器算出来的,是市场决定的