$长春高新(SZ000661)$
下图为长春高新的创新药管线。其中申请上市的一款，临床三期的5款。二期的二款，一期的三款，其中大药有二款。最看好的当属重组人促卵泡激素-CTP融合蛋白注射液，而原因则是该药物的适应症--辅助生殖。2022年，我国出现了建国以来首次人口负增长，国内生育率不断下降，国家逐渐出台政策鼓励生育。但由于我国不孕不育率为7%-10%，随着年龄的提高，这一数值还将提升，将促进辅助生殖药物的发展。据统计，当前我国辅助生殖药物市场超500亿元，若长春高新该款药物成功上市，将很大程度提高长春高新的核心竞争力。此外，长春高新管线中，治疗痛风的药物——注射用金纳单抗也具有一定的潜力。据沙利文统计，2020年全球及我国高尿酸血症及痛风患病人数分别为9.3亿、1.7亿人，预计2030年将分别达到14.2亿、2.4亿人。而市场方面，2020年，我国的痛风药物市场规模为28亿元，预计2030年将分别达108亿元。
下面我还把二家比较有名的创新药企的管线也列举了一下，虽然长春高新一期二期的数量少了点，但三期的数占尽优势。但市场呢，根本没有给这些药估值。为何，因为市场给长春高新的标签还是生长激素。随着明年14款新药IND，25年管线非常多，其中有 20个在24 年完成PC确认。如果这些药进入临床，那公司的管线数量可直追估值2900亿的恒瑞医药了。恒瑞的净利还低于长春，这三年的业绩增速是下降28.41%，下降13.77%，增长9.46%也并没有体现高增长，为何估值是长春的五倍，不就是因为它的管线吗。所以创新药企业最大的估值来源就是它的管线，因为代表着未来一款一款的新药上市带来的业绩增长确定性。
下图是贝达药业的管线（这三年业绩最高年份为3.83亿，估值241亿。）这就是创新药，估计主要是来自于管线。
下图是信立泰的管线，（这三年业绩最高年份为6.36亿，估值363亿。）
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张平原2023-12-10 16:29我刚打赏了这个帖子 ¥8.88，也推荐给你。多谢分享！
花气袭人知骤暖2023-12-10 18:37🐴老弟，告诉你一个秘密，重组人促卵泡激素-CTP融合蛋白注射液，该药物的适应症--辅助生殖。这药是信立泰卖给长春高新旗下的金赛生物的。如果是一款大药，信立泰在集采后急需补血，怎么会舍得卖给长春高新吗？你也不动动脑子
交流19742023-12-10 19:43所以不能认为卖给别人的药就不可能成为大药，就象长春高新的生长激素，刚开始也没有人认为是大药，谁也没想到现在做这么大，同时。每个医药公司定位不一样的，艾力斯 定位癌这一个赛道，所以把高血压药卖给信立泰，结果信立泰把信立坦做成一款大药并开发出二款复方太S086这一款大药。而信立泰的赛道是慢病这一块，它把重组人促卵泡激素卖掉不是很正常啊。
交流19742023-12-10 17:43机构聪明吗？你要知道许多基金经理从业年限才四五年，还不如老股民呢。机构的优势是他手上能拿到许多信息，下面有许多人支撑给他公司的最新研究报告，他有许多小散不具备的资源他有大把的资金能有定价权。如果机构聪明也不会100多亿估值去买通策。所以不要老是贬低自己，好好提高自己的能力圈，你一样能提前机构布局。
另外有一点，你可能不知道，机构是有年度排名的，所以他们才会追求短期收益。就算明明知道一家公司低估，他也不会提前埋伏，因为一年不涨，他的排名落后是要丢饭碗的。所以机构做的都是锦上添花的事 股票涨起来了，买入的机构就会越来越多，这样才有利于他们的年度短期排名。
交流19742023-12-10 19:34你知道吗。信立泰的现在的主力品种信立坦是艾力斯卖给他的。那你怎么想呢。
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🐴老弟，告诉你一个秘密，重组人促卵泡激素-CTP融合蛋白注射液，该药物的适应症--辅助生殖。这药是信立泰卖给长春高新旗下的金赛生物的。如果是一款大药，信立泰在集采后急需补血，怎么会舍得卖给长春高新吗？你也不动动脑子
除了金赛的研发管线，长春高新还有一系列子公司，联营，合营的估计有20几家，楼主可以再筛选一下，比如24价肺炎，椿安关节炎银屑病皮肤病，安沃的抗体大分子等。。。专注儿童，营养品，肥胖，女性生殖，老年AD以及成人生长激素都有可能是大品，爆品😀
$长春高新(SZ000661)$ 注射用醋酸曲普瑞林微球，亮丙瑞林注射乳剂，两个就是抑制针，防止小孩骨龄提前，性早熟等，配合生长激素双打，效果更好，潜力也不错，有些家长不想孩子打生长激素的，一般就会打抑制针
和百利甜天恒比起来，严重低估，百利天恒也是靠着仿制药和中药的现金流来支持研发的，但是每年总体是亏损的，也就是仿制药和中药的利润不足以支撑研发，而且营收规模和长春高新没法比，而且百利天恒的创新药研发管线也就比长春高新多几个而已。长高每年即使扣除高额的研发费用也能有几十亿的净利，完全可以支撑他研发搞下去，现在就是缺少爆点，和大药企签订几个BD、里程碑之类的合同就会引起市场的注意。
国内医药公司单品现阶段能做到100亿的确实很少，我记得还有一个智飞生物的HPV，感觉都是消费医疗类的容易实现（自费为主，不受控费影响？），石药起来的大单品恩必普峰值也没有达到百亿。首先，我觉得大单品超高的毛利率保证了现金流，然后可以保证研发管线的广度和深度，实在不行还可以BD；还有就是公司建立了覆盖最大范围医院的销售体系和网络。这两样，那样也不是一家初创小药企容易建立的壁垒，所以确实转型成功的概率大大提高，国内国外很多大公司也确实都是靠大单品最后成长为巨头的。当然，国内投资机构确实受竞争机制的影响，都是要追涨杀跌，不然排名一下降，规模容易掉下来，连葛兰都是这样，何况那些小机构的基金经理。。。长春高新，转型创新药企成功的概率很大。多给点时间就好。
高新的管线，市场不给估值，我草，真牛。等待苦尽甘来
大部分赞同，提点不同的地方吧，恒瑞医药估值给的高应该还有一个原因，恒瑞创新研发的赛道方向主要是肿瘤类，市场空间大，想象力大一下。就像现在流行的三大病赛道，市场空间大，相关创新药公司给的估值也高。长高创新主要集中内分泌赛道，这个赛道也不错，但相对于肿瘤和三大病赛道而言，想象空间还是要稍微逊色一些。