我们都喜欢专注本业，聚焦单一业务的企业，比如茅台、格力、伊利。这种企业比较受市场青睐，但是现在主流的地产公司似乎都在寻求多远化，很多已经在多元化上走的很远了，比如恒大、融创、万达的文旅；恒大的造车；华夏的产业运营；龙湖、新城、华润的购物中心等，号称只做地产的万科也在尝试多元化，只有央企的保利和中海似乎还没有大的动作。我就在想为什么会这样？
首先要从地产的现金流说起，都说地产是个现金流很差的行业。但实际上我觉得地产不是现金流很差的行业，而是现金流滞后的行业，和地产收入滞后不同的是，地产的现金流滞后体现当年要花大量的资金买入生产资料（即土地），需要在楼盘开盘之后的一段时间才能回收大多数现金，这个时间跨度大概8个月-18个月不等，收到现金之后又要买入土地为后续开发准备，这样开发规模才能不断的壮大，但同时现金也不断的支出，造成了现金流净额大多时间都是负数的。但是这样的模式不可长年持续，因为地产总销售肯定是有天花板的，等整体需求下降，地产的供应也会随着下降，土地储备也随着下降，这时候地产公司就会收到以往开发项目的大量现金，同时为买地而支出的现金减少，这时候地产企业就进入了现金收入大于支出的阶段，现金流净额大增。钱多了怎么办？分了？如果这样企业的增长也就结束。所以在这一天到来之前必须找到一个能够继续发展的方向，等这个方向成熟之后就会慢慢的弱化地产，这样钱就有了去处，就能够继续的投入，继续的产出，企业的利润就能继续的扩大。
再者从行业的特性说，地产这个行业并没有什么技术含量，今天的地产行业已经完全像流水线上的工业产品，不同地产之间的工艺没有太差区别，区别的是设计、定位和品牌，所以就地产本身来说没有什么护城河。非得说护城河那就是规模，规模大的地产对上上游有欠账的能力，施工可以让施工方垫款，相当于把杆杠转嫁。所以前十的地产公司各方面的成本都低，因为规模大。但是搞文旅，搞汽车、搞产业运营，就没那么简单，最起码没那么容易复制，是有一定的护城河的。搞文旅特别是做主题乐园，就是在打造IP，IP成功之后就是护城河。产业运营要考验招商和运营能力，一旦形成全国网络，形成完整的为企业服务的体系，这也是护城河。
所以地产公司的多元化之路，其实都是在寻求更有技术含量的道路，寻求那些我做的了别人做不了的道路。