冯胜

北交所2024年中期策略报告

投资要点
北交所发展概况：整体业绩有所承压，期待IPO“后备军”的表现
1）截至2024年6月30日，北交所已上市公司249家，对应2023年平均收入和平均归母净利润分别为6.0亿元、0.4亿元（剔除极端值贝特瑞）。在历经了4个月的上会“空窗期”后，2024年6月21日-30日，北交所新增28家公司的上...

2024年半年度业绩预告符合预期，出口及降本提升盈利能力——山推股份（000680）点评报告

投资要点
事件：公司发布2024年半年度业绩预告，实现归母净利润3.78-4.53亿元，同比增长25%-50%；实现扣非归母净利润3.82-4.47亿元，同比增长45%-70%。2024年二季度实现归母净利润1.70-2.46亿元，同比增长28%-84%；实现扣非归母净利润1.73-2.39亿元，同比增长45%-100%。
渠道建设赋能出...

业绩持续超预期，看好行业复苏下公司市占率提升——杰克股份(603337)点评报告

投资要点
事件：公司发布2024年半年度业绩预增公告，2024年上半年，公司预计实现归母净利润3.80-4.33亿元，同比增长40.43%-60.02%，预计实现扣非归母净利润3.45-3.98亿元，同比增长40.95%-62.60%；大超市场预期。
公司抓紧行业复苏机遇，2024Q2业绩持续超预期
2024年上半年，全球经...

隧道装备龙头，机械代人前景广阔——五新隧装（835174）深度报告

投资要点
◼深耕隧道工程装备制造业，营收利润快速增长
深耕隧道智能装备，进军矿山装备领域。公司自2010年成立以来，一直专注于隧道智能装备的生产研发，覆盖野外隧道施工中各个重要的工序环节；主要包括凿岩类、锚杆台车类、立拱装药台车、湿喷机等，应用于隧道建...

石化大规模设备更新在即，装备受益几何？——石化装备行业深度报告二

深耕汽车底盘业务多年，打开人形机器人新成长曲线——北特科技（603009）深度报告

投资要点
公司概况：深耕汽车底盘领域，积极拓展机器人新业务。
公司汽车零部件业务分为三大板块：底盘零部件、空调压缩机、铝合金轻量化业务。2023年，公司紧抓人形机器人产业全球化浪潮，研发、小批量生产人形机器人用丝杠产品，即行星滚柱丝杠和梯形丝杠。2024Q1公司总营收4.90亿元，...

载具决定生态，拥抱电动飞机新时代——低空经济系列研究（二）

投资要点
eVTOL基本概况：低空经济的最佳载具，新质生产力代表
1）主要特点：
①电动化：以电力为主要动力来源，具备绿色环保、低噪音等优势；国内电动化产业基础深厚，降本空间大；eVTOL再无航发擎肘，中国有望复刻新能源汽车产业链“弯道超车”的成功模式，争夺产业话语权。
...

防腐防磨堆焊龙头，出海+应用拓展推动公司快速发展——博盈特焊（301468）深度报告

投资要点
全球知名防腐防磨堆焊制造商，步入快速成长新阶段
（1）公司是全球知名的防腐防磨堆焊制造商。公司成立于2007年，聚焦堆焊领域，主要产品为防腐防磨堆焊装备。公司依靠堆焊材料、工艺、设备等技术积累，在均匀度、稀释率、厚度等产品指标上取得领先，已成长为防腐防磨堆焊装备...

业绩稳步增长，前瞻布局飞行汽车业务——祥鑫科技(002965)点评报告

投资要点
事件：5月30日，公司发布关于获得客户项目定点自愿性信息披露公告，子公司于2024年05月收到国内某头部飞行汽车制造商的飞行汽车项目定点开发通知书，确定公司为其供应电池下箱体总成及液冷板等产品。根据客户预测，此次获得的定点项目量产时间为2025年，生命周期为5年，预计项目销售...

全球 eVTOL 领军企业，迎来产业化进程——亿航智能（EH.O）深度报告

投资要点
亿航智能：全球eVTOL领军企业
在城市空中交通领域，公司先发优势明显。公司成立于2014年，致力于提供自动驾驶飞行器产品和解决方案，覆盖城市空中交通、智慧城市管理和空中媒体等应用领域；2016年发布全球首款载人级自动驾驶飞行器；2019年登陆纳斯达克上市；2024年EH216-S成为...

Q1业绩超预期，盈利能力持续提升——苏轴股份（430418.BJ）点评报告

投资要点
◼事件：公司发布2023年度年报及2024年一季报。（1）2023年公司实现营收6.36亿元，同比+12.96%；实现归母净利润1.24亿元，同比+48.34%；实现扣非归母净利润1.16亿元，同比+41.19%。其中Q4单季度实现营收1.71亿元，同比+20.05%；实现归母净利润0.37亿元同比+37.48...

锂电设备龙头，固态电池设备及电子烟业务持续受益——赢合科技（300457）深度报告

投资要点
公司层面：锂电设备及电子烟业务共同发力，业绩有望实现高增。公司目前主营业务包括锂电池前中道自动化设备和服务以及电子烟业务。锂电池设备业务方面，公司技术实力雄厚，主要客户包括国内外龙头电池企业。受益过去几年国内外新能源产业化发展，公司锂电设备业务实现快速增长，公司...

2024Q1受季节性影响业绩确认，期待安工和外贸放量增长——华荣股份（603855）点评报告

投资要点
事件：公司发布2024年一季报，2024年Q1实现营业收入6.44亿元，同比增长5.42%，实现归母净利润0.85亿元，同比下降1.22%，实现扣非归母净利润0.86亿元，同比增长2.83%。
2024Q1受季节性影响业绩确认，后续有望恢复高增速。
（1）成长性：2024年一季度，公司实现营收6.44亿元...

2024Q1业绩超预期，全球缝制设备龙头有望充分受益周期复苏——杰克股份（603337）点评报告

投资要点
事件：公司发布2023年年报和2024年一季报，2023年，公司实现营业收入52.94亿元，同比下降3.78%，实现归母净利润5.38亿元，同比增长9.08%，实现扣非归母净利润4.69亿元，同比增长7.27%；2024年一季度，公司实现营业收入16.29亿元，同比增长12.56%；实现归母净利润1.88亿元，同比增长6...

2024Q1业绩符合预期，期待需求复苏——海天精工（601882）点评报告

投资要点
事件：公司发布2024年一季报，实现营收7.56亿元，同比-3.41%，实现归母1.30亿元，同比-3.67%，实现扣非归母1.07亿元，同比-4.39%，符合市场预期。
2024Q1业绩符合预期，期待国内需求改善。
（1）成长性：2024年一季度，公司实现营收7.56亿元，同比下降3.41%，归母1.30亿元...

2024Q1营收、净利润双增，看好BIPV业务——江河集团（601886）点评报告

投资要点
事件：公司发布2024年一季报，2024年一季度实现营业收入40.86亿元，同比增长19.50%，实现归母净利润1.82亿元，同比增长11.10%，实现扣非归母净利润1.77亿元，同比增长21.87%。
公司盈利能力提升。
（1）成长性分析：2024Q1公司实现营收同比上升19.50%，归母净利润同比上升...

毛利率、净利率创新高，经营性现金流优异——中粮科工（301058）点评报告

投资要点
事件：公司发布2023年年报和2024年一季报，2023年实现营业收入24.14亿元，同比下降10.51%，实现归母净利润2.18亿元，同比增长29.03%，实现扣非归母净利润2.08亿元，同比增长31.13%。2024年第一季度，公司实现营业收入3.58亿元，同比下降16.12%；实现归母净利润3435万元，同比增长1.8...

业绩基本盘稳固，“以铁代钢”领域持续拓展——恒工精密（301261）点评报告

投资要点
◼ 事件：2024年4月27日，公司发布2023年年报&2024年一季报：
1）2023年全年，公司实现营业收入8.83亿元，同比增长2.26%；实现归母净利润1.27亿元，同比增长24.50%；实现扣非后归母净利润1.12亿元，同比增长23.42%。
2）2024年第一季度，公司实现营业收...

叠层电池引领效率革命，钙钛矿产业化加速——钙钛矿系列报告Ⅱ

投资要点
钙钛矿及叠层电池是光伏下一代技术。单节钙钛矿电池、叠层电池理论极限分别为33%，44%，尤其是叠层电池相对晶硅电池具备更高的转换效率，晶硅下阶段的发展路线。钙钛矿电池作为光伏新技术，在2023年光伏二级市场行情惨淡的大背景下在一级市场仍能够持续密集融资，说明钙钛矿作为最有...

业绩稳健增长，看好钙钛矿、储能新业务——杭州柯林（688611）点评报告

投资要点
事件：4月26日公司发布2023年年报和2024年一季报，2023年实现营业收入2.02亿元，同比增长6.22%，实现归母净利润4721万元，同比下降17.18%，实现扣非归母净利润4156万元，同比增长6.82%。2024年第一季度，公司实现营业收入3143万元，同比下降15.7%；实现归母净利润449万元，同比下降6...