| 发布于: | 雪球 | 回复：6 | 喜欢：1 |
关于这两个问题，我自己是这样看的哈，可能不准确，仅代表自己的一个想法：
1、高赔率的标的满足的特征有两种：一种是股价低位，没有关注度，走势相对萎靡；另外一种是高关注度但是股价之前大幅下跌，大部分的负面因素被定价，但可能不完全且充分。
聚合顺属于第一种，对于这种高赔率的标的，估值不是在介入时最需要考虑的点，而需要关注的是预期差，预期差越充分，兑现时带来的收益往往也越丰厚，兑现的高度具体要看每个人对于聚合顺的估值认知和行业空间认知。
如果仅仅从成长股的投资思路去看聚合顺，聚合顺的行业属性确实决定了目前的估值不具有非常大的吸引力。
2、第二个问题我没在文章里写，是因为我自己跟踪时间较短，不确定这个结论是否正确，也是希望年报和一季报出来后再做个验证。
从己内酰胺和尼龙6切片价格波动同步净利率的表现情况来看，己内酰胺的价格上涨会使聚合顺季度净利率走低，而且上涨速度越快，季度的净利率也会越低，当己内酰胺价格下跌时，聚合顺的净利率也会走高，下跌的速度越快，季度的净利率会越高。
这个结论是结合中泰研究所制作的己内酰胺及绵轮切片变动图得出的，但是考虑到存货往往也会带来一部分的增值或者减值收益，所以其实这个观点我自己也不是非常有信心，只能说仅仅分享自己的一点看法。
嗯嗯，预期差短期来看是来自于21年Q4和22年Q1业绩增速能够同比有大幅度的增长，至于券商研报给到的利润预测，我认为市场对这个信息是没有充分定价的（部分机构肯定是已经有预期的），但是如果说市场都充分意识到了这点且目前的定价已经把未来一到两年的利润包含了，那预期差也确实不存在，这点我在文章里也有说。
在目前市值已经充分定价的这种情况下，投资聚合顺就意味着仅仅赚业绩增长的钱。如果尼龙66的进展不顺利，甚至接下来的业绩增长还会被估值下滑所抵消，如果从这个角度看，聚合顺或许不是一个好的投资标的。[赞成]