很好解释了这几年的茅台,当然一定程度上还有信立泰。信立泰要不是有1变6的硬逻辑,十年的收益就是个银行存款。现在来看,在投资之初必须找到非常多的成长点,多到哪怕多数成长点都废了,比如仿制药群、特帕、07快速授权、专利药长期保持50%+增长等等,只有少数逻辑支撑着也依然能看到3倍以上,才能放心长期投资。不然估值切换对于长线很难及时觉知,都是温水煮青蛙,一年后比如一次放量大跌才后知后觉当下估值确实切换了。及时察觉的,那叫一惊一乍,也不可能长持。而这少数的不会被废掉的硬逻辑,几乎都是常识,最多就是时间早一年晚一年的差异,比如专利药多了量自然快、医保集采后必然为专利药腾笼换鸟、国产替代、多条腿走路一定好过一药独大。同时,这种有非常多成长点的公司,还得有必要的分红做支撑,毕竟分红决定下限,而且恐怕只能在朝阳产业里找,基本都有认知门槛,投资真难!
创新药估值体系动荡不堪还是因为中国刚起步没啥稳定预期,整个医疗体系都在巨变中,一个政策可能把峰值打掉一半或者提高一半,可以说是风险也可以说是巨大机会吧!要不是糟糕的政策预期,哪里会有20多的价格啊 作为早买的或者买的不低的人,希望中国快点度过混沌阶段,进入稳定预期和稳定发展创新模式。
用数学概念来说就是一条斜线上的正弦波,增长决定了斜率大小,市场情绪决定了波幅大小,长期投资就是要在斜率向上拐的初期叠加情绪低点埋伏,在斜率要转缓叠加情绪高点卖出,难的是判断斜率也就是企业增速,情绪相对好判断一些。
长期这个称重器在在另一个节点变成投票器,取决于不同的时空,或者不同的周期,周期更好理解。
“股票短期是投票器,长期是在另外一个时间点的投票器”,醍醐灌顶的感觉。
按照这个逻辑,“股票长期是未来的称重器,短期是过去的称重器”这个逻辑也讲得通。
翻来覆去不是玩文字游戏,就像禅语佛偈,是披着废话外衣的本质洞见。
T大,请教一个问题,按以上所说的逻辑,信立泰在未来3-5年内的营收可能会增长到100亿以上,看他们的财务报表,每年的净利润一般在20%多,那目前来说他并没有低估啊