股价从高点下跌50%是一个很重要的临界点，这个下跌有2个可能，第一个可能是企业基本面产生了实质的改变，比如18年的 信立泰，因为集采突发的政策，半年从最高点下跌53%。另外一种是估值上下沿的转变，也就是增速不达预期。两者的下跌差异很大，但是结果没什么区别。对于这个企业自身来说，它都是一种股灾。

第一种情况产生后，企业基本面短期改变就需要企业从产品结构，经营上重新开始，可以等同于下跌前和下跌后完全不同的两个企业，判断基本面改变之后的企业是否能重新变成另外一个企业，因为改变未知，出现恢复的情况也不一定，有些转变的快的1年就脱胎换骨，改变慢的有的再也回不到从前，这个时候最应该的是忘记过去，把这个企业当成一个全新的企业进行分析，判断业绩基数，业绩增速，合理市值等等。

第二种情况产生后，企业因为增速不达预期导致下跌，那就看业绩能否恢复预期，或者拉低自己的收益预期，本来预计每年30%的资产增长下滑到20%，或者15%，10%。尽管增速不达预期，但是只是估值上下沿切换，拉长时间它也能到上沿。

不管怎么看待这样的2种情况，我认为都要清楚的知道自己所投资的企业处于什么状态，未来大概怎么演变，是基本面改变了的上涨，还是市场预期高不达预期的下跌，或者知道现在可能估值偏高但是可以接受未来收益可能下滑的情况等等，这些都很重要，某种程度上来看，你能否拿住一个企业，就是看你是否明白你投资的企业处于什么状态。