$信立泰(SZ002294)$ 99年我大学毕业，华为到我们学校招聘，当时华为的营收是朗讯的65分之1，华为当年的宣传片也不夸大，只是说国内通信设备自己占比不到5%，未来希望能占到3成以上，成为国内最大的通信设备企业，争取超过外企。

现在，华为有多少倍营收增长不知道，但是肯定超过朗讯，基本把朗讯打出国内，甚至海外营收都可能超过朗讯，成为全球最大的通信设备企业。

很多时候，企业能不能做大首要决定因素在于它所处的行业空间多大，然后是企业战略是不是坚定不移的在这个行业，最后才是企业家的执行力，华为从2g，2.5g，3g，4g，5g设备和通信周边设备一直走下来，整个市场一直都在扩大，再加上它的进口替代，就出现了20年百倍的涨幅，期间它错过了cdma，小灵通等很多领域，也出现过通信器材集采降价，港湾反水等很多事情，但是大的方向都没错过，枝节都不是问题。

投资一个企业之初我首先看行业，所处行业要是没有几十倍甚至百倍的空间我看都不看，因为空间太小很可能就没有冗错，一旦企业遇到一些枝节很可能增长放缓涨的就慢了，或者不涨不跌横个10年也是麻烦，你需要看到企业营收至少能有比较清晰的10倍，最好20，30倍，有这个空间之后有时候即便企业遇到枝节，也可能就是赚的少一点或者预期市值到的晚一点。

看两个指标，国内药品20年总营收大概7，8000亿，每年的增速不低于10%，按照美国专利药和仿制药82分的原则，未来10年后专利药大概有1.6万亿，仿制药4000亿，2020年国内专利药营收大概1000亿，仿制药7000亿，10年专利药增长16倍，仿制药下滑。按照日本的专利药仿制药55开，专利药1万亿，仿制药1万亿，那么10年后专利药增长10倍，仿制药增长40%。

专利药不光从哪个角度看都至少有10年10倍的整体增速。这个主逻辑不要动摇，就跟华为死盯着2，3，4，5g一样，这是大趋势。不在这个趋势下就可能出现空间过小，涨的就不会持续。

恒瑞今年营收大概300亿，大概占比国内西药总营收的5%，这个指标是一个很优秀的龙头企业在某个大领域的占比，在它所处的细分肿瘤，麻醉和造影领域，它大概的占有率15%左右，肿瘤大概10%左右，麻醉和造影都有4，5成。从整体做到5%，细分领域做到15%基本也可以认为企业做到了细分行业龙头的地位，跟随未来10年可能略超过行业平均增速在增长一段时间。

信立泰现在主力的领域三个，高血压，肾贫血和心衰。信立泰自己大概认为的能做到的营收是高血压100亿，肾贫血30多亿，心衰60，70亿。这三块业务做到200亿，分别大概占高血压业务3，4个点，肾贫血的10到20个点，心衰的5到10个点。这意思都是说，我只要做到行业优秀就行，在我看来都不夸大。

如果信立泰的专利药业务做到行业5%左右，那10年后大概500到1000亿营收，这也不是没可能，在整个专利药10年10到16倍的大趋势下，你只要顺着走就不会有太差的结果。