说明现在股票还有搞头,等大家都认真了就该跑了
芒格:
我怀疑一切复杂的风险对冲技巧。
亨利·考夫曼在最近的一次演讲中说,「风险管理」这个词汇在现代商业语言中非常流行,但这个词汇有个问题,它制造了一种「风险已经得到控制」的错觉。
而「风险对冲」则是金融界的一种时尚,现代金融界中没有人愿意承认他们的风险无对冲,尤其是读过MBA的人群里这种症状更加明显。
这也是人们为什么会不断地做更多奇奇怪怪的交易的原因。我反正从来没有听沃伦·巴菲特说他的风险已经得到了「对冲」。
——摘自《维斯科金融公司1994年股东大会问答》
看错企业的风险
巴菲特还说买过巴西的公司,买到的教训是,股价不光跟公司好不好有关系,还跟能不能兑现有关系,不能兑现的股票可能就是废纸。盯着公司看,可能叫基本面分析。盯着beta看,可能叫技术分析或者宏观分析。但都忽视了一个根本问题,有没有一个强有力的法律和机制来保障股票权益的兑现。兑现不了的股票,可不就是彩票吗?甚至连彩票都不如。
风险就是无知,不懂
改不到根上
老巴19岁的时候看了格雷厄姆书里的一段话,他就“顿悟”了,人生从此改变。这段话就是“市场先生”。
看懂这段话需要一点悟性,有的人立马就能明白其中的含义,从此以后以全新的视角看市场;有的人一辈子也看不懂或接受不了这种理念。
选择现金流稳定的公司,宏观周期因素影响也很大
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1. 资产负债率高,危险
2. 商业模式不好。投入太大、周期太长,经营风险就太大,飞机制造厂。
3. 不是低成本供应商,对于低成本领先的行业就是劣势,伯克希尔纺织厂。
4. 市场方面,买入价格高于内在价值,会亏损。市场先生剧烈波动,要利用这个特点高抛低吸。不能做反了:低位割肉,高位追涨。
回答经典,很全面了。
第4点最难,要求最高。要求对公司的内在价值有自己的判断,并且不为市场波动左右,在股价大幅下跌时,还能够大幅加仓!
$盈富基金(02800)$ $沪深300ETF易方达(SH510310)$ 摘要:
企业风险可以来自很多地方,比如:
1、企业的资本结构较差。
2、企业经营的业务天生就有风险。
3、企业的成本控制出现问题
除了企业风险之外股票市场的风险还有,你支付的价格太高,这种风险经常会降低你的回报,但不会造成本金的亏损,除非你的出价高到天上去了。
对我们来说,股市一天波动0.5%或者5%没有任何区别。
实际上,如果波动更大,我们会赚更多的钱,因为剧烈波动会制造更多的错误定价。
中国不一样,上市基本上就算大功告成了,都变成了亿万富翁,鬼才会傻乎乎去考虑什么未来企业发展。趁解禁赶紧兑现,就是这些老板日思夜想最大的事情吧。