一、兵者，诡道也；投资者，反人性也。
在股票投资中，教主见多了“尔虞我诈”。
如利空出尽即利好，利好落地即利空；
如业绩虽大涨，但不及预期要跌，依靠非主营收入增厚净利润，同样要跌；
如公司业绩亮眼，但现金流净流出，营收多藏在存货、应收账款中，还是难逃一跌！
炒股炒的是预期，往往股价会先于消息/业绩面启动，使得资金面劣势，嗅觉不够灵敏的新手投资者陷入追涨杀跌的乱局不能自拔。用普通人的思维来炒股，可谓反人性至极。
投资的“反人性”挑战乡亲们的投资底线。而A股经常有炒作题材股后一地鸡毛的情况，使得投资者持股周期偏短，每次行情多以反弹看待，长牛信仰缺失。
下面教主先对自己2020年的投资进行简短总结，而后谈谈为什么认为本次行情是从来没有过的长牛！
二、通过“逆向布局”获利——预想取之，必先予之。
和每年春节长假期间一样，券商作为卖方，纷纷抬出了“持股优于持币”的理论。但本次在疫情冲击之下，长假期间的不确定性快速蔓延。新冠的严重程度超出想像，国内采取了暂停复工的凌厉手段抑制疫情的蔓延，经济增速可想而知会放缓。
2月3日新年开市的第一天，上证出现了单日暴跌8%，3000多只股跌停的情况。之后的4日上证开盘甚至直接跳到了2700点以下，来到了2015年股灾底部的2600点区间。
教主看到几只心仪的科技股估值已经来到年化复合增速以下，且多只个股集合竞价从跌停板打开之时，本着左侧低估布局的角度，在集合竞价之时高比例加仓。
3月中旬，海外疫情开始发酵、扩散，欧美国家指数短期暴跌超30%，金融风险持续扩散。航空业类似2008年“雷曼兄弟”的担忧再起，A股再次跟随国外主流市场，回调至2600点区间。3月24日，美国祭出“无限QE”为市场注入流动性后，教主认为流动性的拐点已现，便增配券商股至满仓，后收获了一段不错的行情。
【事实证明，每次事件型冲击都是不错的逆向布局时机，关键是敢不敢在“九天雷动”的时候“披沙拣金”】
三、永远不可能吃到整条鱼——人尽其才，股尽其用。
在去年5G、半导体板块迭创新高后，因为创业板的估值已经来到了历史记录的高位，教主没有选择追涨，今年两个板块涨幅也相对滞后。但对新能源车以及消费板块的涨幅则明显预估不足。
7月份教主看到乘用车销售数据年内首次转正，彼时 $长安汽车(SZ000625)$ 已经涨停并走出加速上涨的走势。教主认为国内蔚来、理想、小鹏，一不具备特斯拉FSD芯片的算力优势；二没有国产特斯拉的性价比和全球的品牌优势，国产汽车消费以改善型需求为主，三大造车新势力不足以与之竞争。导致与年内最火爆的行情失之交臂，同时错过的还有比亚迪的主升浪。
至于消费板块，是疫情平复后最先上涨的板块，也是因为率先复工以及各级政府“消费券”的刺激。个人只是吃到了二季度经济复苏的那一波，但是对像海天酱油、 $山西汾酒(SH600809)$ 这样的年内牛股，要不根本就是没买，要不就卖在了历史估值前高，超出认知的泡沫注定不属于我。
【保守的投资态度使教主错失了消费股泡沫最大的部分，却也并不遗憾。因为在远超历史最高估值的前提下，即使冒险持股，也难免坐立不安】
四、通过“经济数据”预先布局——兵马未动粮草先行。
进入三、四季度，M2、社融数据见顶回落，实际利率创年内新高，短期信用扩张周期有见顶的隐忧。
指数的三大助推器依次为——货币政策、经济增长、风险偏好。在货币政策短期难以宽松，强监管制约风险偏好的背景下，经济数据成为了推动指数增长的唯一力量。从11月的PMI可以看出，已经连续9个月站在荣枯线之上。
教主在夏天之时就从好友处得知集装箱的价格节节攀升，便提早布局了 $中远海控(SH601919)$ ，回头看收获不小。
其次就是看到百隆东方、聚杰微纤、惠天热电等个股同时启动、封板，教主意识到煤炭每年冬天都是强周期板块，且今年气温比往年更低一些，陕西榆林装货的重卡比往年来得更早了一些。便提前布局煤炭板块，直到动力煤价格创历史新高。
【周期股投资如果单纯看价格指数的数据具有滞后性，此时股价已经上涨。由于全球经济难以出现2007年般的大繁荣。周期行业涨价持续性不强，更适合贴近市场的投资者】
五、通过商品价格的传导布局——无中生有。
教主除了2月4号和3月24号两次逆向布局，以及抓住了中船防务、海汽集团这样短期小妖股之外，最主要的获利途径是商品投资。
（一）大选后获利了结的黄金ETF（美大选后不确定性消除，叠加全球经济已处于复苏窗口期，全球债务规模创历史新高，大规模经济刺激计划可能性较低）；
（二）年内受豆一大涨而布局的豆粕ETF。
（食用广泛的豆一期货于上半年就率先突破下降趋势压力，逼近历史新高）
（而当时豆粕期货还在低位震荡，教主判断随着巴西装船高峰的消化，以及生猪存栏数量的增加以及豆一价格的带动，豆粕也将上行）
最终教主在豆粕（159985）的布局上获得了近30%的收益。
【商品价格通常具有传导性，需要投资者对商品价格保持敏感，了解各公司的主营业务，具备举一反三的能力】
六、教主对新入市的乡亲们的一些建议。
近两年身边咨询教主投资技巧的人越来越多，教主现总结几点共性的问题，希望能够引起新手投资者的重视。
（一）投资最好先从宏观分析学起，然后是行业、个股、财报、技术面这个顺序，对应着市场上投资产品波动率由小到大，符合新手学习的规律。如果先从大波动的技术面学起，就相当于刚起步就全速行驶的汽车，很容易抛锚。
（二）投资者不必过度关注市场，也不用时刻盯盘。像个人主要是在几个交易节点逆向投资，而平时调仓的时机多在季报期、月初月末（宏观经济数据发布期）。一年中大多交易时间是比较鸡肋的，不必费尽心力去捕捉每一个结构性交易机会，神经如果崩的太紧，过刚易折。
（三）打不赢就要去拥抱它。一般来说，一个普通投资者构建自己的交易模式至少要5-7年的时间，如果投资者每年都跑输相应指数/基金产品的话，倒不如解放双手，拥抱权益投资产品，在海外资本高度发达的美国投资者，他们也是这么做的。闻道有先后，术业有专攻，跑不赢的产品就拥抱它。
七、长牛更令人心潮澎湃——不谋全局者，不足谋一域。
目前是年末阶段，各家券商纷纷发出了自己2021年股市的看法，可谓众说纷纭，也不乏个别热门板块/个股，涨了便上调目标价的“跟风”操作。
以明年短期来看，有信用扩张周期短期拐点，临时货币政策渐次退出之隐忧，加之各国、企业新发行债务创历史新高，年末全球债务或达到277万亿美元，为全球国内生产总值(GDP)的365%，必将抑制各国宽松政策的落地，国内货币政策易紧难松将是短期常态。2021年指数或将出现震荡回调的走势。
但教主认为，与其计较一个板块、个股或是一个年头的投资得失，倒不如把眼光放得长远些。愚认为，现在就是国内A股“长牛”的起点，具体论据如下：
（一）从人口结构、国内采取的减税降费政策、对新兴经济的扶持计划、科创板的落地以及R&D百分比来看，均符合发达国家经济转型中后期的特征；
（二）注册制下退市制度更加严厉。（2020年内退市公司18家，合计波及106万股民，为历年最多；造成7100多亿市值蒸发，同样是历年之最）
刑法修正案的公布堵住了欺诈发行、财务造假的漏洞，提高上市公司整体质量。暴雷个股减少，题材监管从严，投资者更加敢于长期持仓价值公司；
（三）社保、职业年金、险资、外资、理财子公司多路资金涌入A股，未来必将使得散户持仓比例降低，从而有效的降低A股波动率；
（四）地产行业政策转向明显，银行投资产品打破“刚兑”，出现了产品数量和预期收益的双降。两个市场未来将出现资金“挤出”效应，挤出资金的主要归处大概率是政策面不断明朗的股市；
（五）自2008年经济危机以来，我国虽经济快速回暖，但GDP增速处于逐年降低的走势（对应增速二阶导数为负），今年一季度GDP-6.8%将成为中长期重要的经济低点。
正如创业板2013、2019年盈利增速见底回升后走出“否极泰来”的走势一样，A股上市公司也正面临着疫情带来的盈利周期大拐点；
（六）从趋势上来看，A股已经脱离了2015-2018年熊市下降趋势线的压力；
（七）从技术面来看，上证指数季度线MACD再次金叉。
但红柱长度要短于前两次（2006年9月以及2014年12月，后续均为牛市走势），不排除未来在0轴震荡蓄势，再开启向上大波段的可能。
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