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$美国国债20+年ETF-iShares(TLT)$ 周三卖了一套出租房，16年7月份从银行买的，本来以为会砸在手里的，结果疫情后房价飙升，将近翻倍卖出。虽然这6年一直满租也没有出现拖欠租金的情况，但楼层少（3层），公摊的物业费房租收入的25%，加上整整6年我没有按CPI给她涨租，扣除佣金及资本利得税，年化收益只有可怜的11%左右。
20年期国债收益率又飙升到3.44%了，打算把这笔房款全部用于购买长期国债，今天买了点$美国超长期国债ETF-Vanguard(EDV)$ ，打算越跌越买。如果未来几年出现衰退，还是持有国债比$标普500指数(.INX)$ 靠普，心里踏实些。
我记得@夹头博士 之前说过他观察衰退的十个领先指标已经有4个预警了，如果再加上3月期与10年期收益率倒挂，就可以一键清仓美股了。现在6个月、2年期收益率都已经高于10年期的2.976%，就差3月期的2.689%还差29个基点没有倒挂。如果9月份还是75个基点，届时倒挂的可能性不小，毕竟加息对短端收益率影响大。
当然，这次通胀的成因，除了疫情期间大规模放水，还有地缘政治、传统能源前期投资不足、逆全球化、劳动力成本上升等，后面这几个成因都具有较强的粘性，估计短期内无法达到FED定的通胀目标，这将导致即使出现衰退，在早期阶段也很难看到货币政策转向，整个收益率曲线仍然会维持高位运行一段时间，这个时间多长，得看衰退VS通胀的博弈结果了。从长期来看，我个人觉得长端收益率见顶不会需要太长时间，这是我现在开始配置长期国债ETF的想法，不一定对哈。
按本周五收盘价计算，$美国国债20+年ETF-iShares(TLT)$ 和$美国超长期国债ETF-Vanguard(EDV)$ 的到期收益率分别为3.35%和3.45%，effective duration分别为18.01年和24.8年。
现在买长债的逻辑是什么？如果加息预期导致收益率反弹，neutral rate 提高，近期应当做空才对吧。如果是衰退预期避险买入长债，在目前高通膨的情况下，这个收益率并不吸引人
想法一样之前我在20年国债收益率上3.2%的时候一直在卖TLT和EDV的PUT，上周五到期一个价内干脆接了拿着，同时也卖了EDV的稍价外PUT准备不断roll下去，合适时机多接一点货。现在现金太多，每天盼着股债大跌。
昨天粗算的结果，有些出入哈。刚才用Excel表算了一下，如果20年期国债收益率能够2年回到3%，则这两年能够达到16%左右收益（不考虑分红影响，2年后NAV应该为112.9左右，比当前价格高出16%）。
@夹头博士DrChuck 全倒挂了，博士快跑！$美国超长期国债ETF-Vanguard(EDV)$ $美国国债20+年ETF-iShares(TLT)$ $标普500指数(.INX)$
嗯，本来想赌20年国债收益率3.5%差不多到顶了，毕竟加息对短端收益率影响大，同时像这样强度的加息叠供应链问题，衰退的可能性还是非常大的，届时即使不马上降息高位运行个一年半载，只要不再加息，长端国债收益率也慢慢会下来。这两天被打脸了，哈哈。