我原来也有这个想法,对AUM中Credit占大头的有一些偏见,但是最近3、5、10年的total return数据告诉我,可能我是错的。无论是最近3、5年还是10年,APO、ARES都能够大幅跑赢BAM,尤其是最近3年和5年,Credit占比最高的$Ares Management(ARES)$收益竟然与神一样的$黑石集团(BX)$ 差不多,大幅跑赢$Brookfield资管(BAM)$,即使不考虑ARES股息率比BAM高的情况,最近3年ARES与BAM的收益分别为202%对74%;最近5年则为285%对118%。BAM只是波动较小,其它没有任何优势。[为什么]
除了bx kkr apo ares还可以看看cg tpg,都不错的。另类投资是明显比传统投资经理更好的生意
我没有买伯克希尔-哈撒韦,在资管领域主要买了传统资产管理公司$贝莱德(BLK)$ 和TROW;另类资产管理公司$黑石集团(BX)$ $Brookfield资管(BAM)$ 、APO和一个小票VINP,现在也在研究ARES(长期业绩非常好)和KKR。相对来说,我更喜欢另类资产管理公司,因为它管理的资本以永久资本和长期投资为主,AUM受市场波动较小。比如说,APO去年底的AUM为4976亿,其中2960亿(近60%)都是永久资本,剩余的大部分也都是7、8年以上的长线资金。至于配置多少仓位,因人而异,我没法提供建议啊。
短期数据说明不了什么,但3、5、10年的数据还是能够说明问题的。硬资产确实好,受经济周期波动会小一些,所以BAM走的比较稳。
有别的流派认为硬资产才是真的好。她爹的看法是别管白猫黑猫,抓老鼠的才是好猫。不是你写,我也没想到这样。不错不错
APO和ARES虽然也是另类投资,但两家印象中都偏向信贷和股权类投资。在业务范围上和BAM和BX还是有很大的不同。现在大环境比较难猜,如果要压,我偏向BAM和BX这种硬资产多的公司。