我原来也有这个想法，对AUM中Credit占大头的有一些偏见，但是最近3、5、10年的total return数据告诉我，可能我是错的。无论是最近3、5年还是10年，APO、ARES都能够大幅跑赢BAM，尤其是最近3年和5年，Credit占比最高的$Ares Management(ARES)$收益竟然与神一样的$黑石集团(BX)$ 差不多，大幅跑赢$Brookfield资管(BAM)$，即使不考虑ARES股息率比BAM高的情况，最近3年ARES与BAM的收益分别为202%对74%；最近5年则为285%对118%。BAM只是波动较小，其它没有任何优势。