这段时间花了一些时间研究了BPY和MAC，总体上感觉到BPY更为复杂，不管从组织结构还是财务报表方面，估计只有比较专业和长期跟踪的大拿才能研究得透。倒是MAC，整体上比较简单，而且公司整体战略我觉得非常对路：处置低增长、低效和非核心资产，把资源聚焦于人口密度大的城市，聚焦于核心A类MALL，应该说这几年成效是比较显著的，无论是坪效还是基本租金复合增长率都不错。唯一担心的就是在杠杆比较高的情况下今年受疫情重创，如果疫情反复导致经济恢复缓慢，即使一季报中有7.35亿现金，但明年到期的债务较多，仍然可能需要增发大量新股或优先股。//@Hydrowise:回复@时间的玫瑰qf:估值不太具有可比性，一个只有40%的mall业务，一个是100%。市场对这2个的估值完全不一样。如果简单的看财务指标，MAC更低估一些。
从以往的经营业绩来看，$西蒙地产(SPG)$ 和$Brookfield地产合伙(BPY)$ 的管理层和经营比MAC更为优秀，SPG和BPY之间，在mall这个领域，我自己没能力比较孰优孰劣。
个人认为，从mall行业投资的角度来看，行业会整体萎缩，因此增长的潜力不是考虑的重点，思考的重点是存量，也就是自己旗下同店NOI的未来趋势。如果能够恢复到一个稳定的超过通胀率的水平，那么SPG, MAC，和BPY都是很低估的。如果这一点确实实现了，应该很容易被市场认识到，也会重估。
您看市销率ROE有什么考虑吗？我觉得看行业的经营财务指标不是越多越好，一个指标如果不能反映核心指标不能覆盖的重要信息，是没有意义的。