首先警告：SPAC目前是一个非常非常投机的市场，确实存在着回报丰厚的机会，但是也隐藏着巨大风险，投资者一定要谨慎参与。风口一过，一定是一片狼藉。
我更希望这篇文章起到科普作用，让你了解这个市场是如何运作，而不建议你作为新手的情况下去尝试。
下面我们正式开始。
SPAC（Special Purpose Acquisition Company 即特殊目的收购公司）SPAC上市融资方式集中了直接上市、海外并购、反向收购、私募等金融产品特征及目的于一体，并优化各个金融产品的特征，完成企业上市融资之目的。
SPAC是借壳上市的创新融资方式，与买壳上市不同的是，SPAC自己造壳，即首先在美国设立一个特殊目的的公司，这个公司只有现金，没有实业和资产，这家公司将投资并购想要上市的目标企业。目标公司将通过和已经上市SPAC并购迅速实现上市融资的目的。
SPAC是一个由共同基金、对冲基金等募集资金而组建上市的“空壳公司”，这个“空壳公司”只有现金，没有任何其他业务。
发起人将这个“空壳公司”在纳斯达克或纽交所上市，并以投资单元(Unit)形式发行普通股与认股期权组合给市场投资者从而募集资金，一个投资单元通常包含1股普通股与1-2股认股期权。
所募集的资金将100%存放于托管账户并进行固定收益证券的投资，例如国债。这个“空壳公司”上市后的仅有的一个任务就是寻找一家有着高成长发展前景的非上市公司，与其合并，使其获得融资并上市。
如果24个月内没有完成并购，那么这个SPAC就将面临清盘，将所有托管账户内的资金附带利息100%归还给投资者。
如果找到合适的目标企业，在进行一系列尽职调查之后，SPAC全体股东将会投票决定是否要与之合并。
如果多数股东同意合并，那么该企业将获得SPAC投资者存入托管账户中的资金，而SPAC的投资者也将获得合并后公司的一部分股权作为回报。
由于SPAC在合并前已经是纳斯达克或者纽交所的上市公司，所以新公司无需再进行其他行动，直接自动成为纳斯达克或者纽交所的上市公司。（以上内容来自：百度百科）
与传统的IPO上市相比，SPAC优势是：
1）时间周期更短，同样条件下用时不到IPO的一半。
2）可绕过美国证监会对于企业IPO的硬性规定，更适合中小企业。
3）费用少，无需支付占IPO费用大部分的承销费，同时无需支付挂牌上市的买牌费用。
4）成功率高，仅需要收购双方同意即可。
5）融资金额确定，目标企业估值定价事先固定。
与传统的借壳上市相比，SPAC优势是：
1）不需要企业付出一定比例的借壳费用。
2）借壳上市后90%以上的公司难以融到资金；SPAC其首期和行使认股权资金可融资超一亿美元，并可持续融资。
3）借壳上市的公司其交易量极小，但SPAC公司与通过IPO的公司交易量相当。
4）相对于传统的买壳上市，SPAC的壳资源干净，没有历史负债及相关法律等问题。
5）投资者多为对冲基金、共同基金等机构投资者，市场形象良好，上升空间大。
6）借壳上市大多在OTC板块操作，难以登陆美国主板，SPAC可直接主板上市。
美国SPAC上市具体流程如图所示。
美国和中国对比SPAC上市流程，如下图所示。
SPAC上市方式并不算新，那为什么最近时间火起来了？
简单来说是因为SPAC上市的独特性非常适合互联网、大医疗、清洁能源等行业背景的企业，尤其是轻资产、现金流大、有快速增长潜力的企业更受投资者的青睐。
而这部分行业的企业又正是近期投资者们热炒的对象。
所以与其说SPAC最近火起来，不如说SPAC跟着新能源，燃料电池，自动驾驶等热门领域火了一把。
数据提供商Refinitiv报告显示，今年到目前为止，已有156个SPAC筹集了550亿美元的资金，美国有76个SPAC宣布合并。2019和2020年两年筹集的资金超过了自2003年SPAC筹集的总和。
所以当下SPAC的潜在风险主要是这些热炒领域高估值的风险。当然SPAC公司本身也有风险，比如要是股东投票合并没有达成，那么之前的空壳公司股价就可能暴跌。
Renaissance Capital的数据显示，自2015年以来，在313笔SPAC交易中，只有93笔完成了合并并公开上市。而在这成功上市的93家公司中又只有29个产生了正回报。
因此，长期来看SPAC的预期回报是非常低的。稍有不慎，就会掉入陷阱。
总而言之，正确的投资SPAC确实能够带来丰厚的回报，但需要非常谨慎把控风险。
由此可见，“选对”至关重要！
小鲸在此列一个个人认为基本面相对扎实，暴雷几率较小的SPAC清单，不妨以建立SPAC投资组合的形式参与。
顺序按看好程度排名。
1）Pershing Square Tontine Holdings （PSTH）：你也许对这家公司名字很陌生，但听我介绍后，你一定知道。
这家空壳公司有Bill Ackman背书，没错就是那个在今年3月精准做空美股，投资回报翻百倍的基金大佬。
2）IPOB/IPOC：是美国另一个投资大佬Chamath Palihapitiya创立的空壳公司合集。除了B，C外还有IPOD，E，F等。
是的就是这么有趣，SPAC也可以做成产业链呢，QAQ。
IPOB：将与Opendoor Labs合并，是一个在线房屋买卖平台。
IPOC：将与Clover Health合并，是一家健康医疗保险公司。
3）Switchback Energy Acquisition Corporation（SBE）：将与ChargePoint合并，电动汽车充电网络运营商。
4）Longview Acquisition Corp.（LGVW）: 将与Butterfly Network合并，数字医疗公司。
如果你想要参与SPACs，却又嫌自己创建投资组合麻烦，那你还可以直接购买SPACs的ETF来拥有一揽子SPAC公司的股票。这也是首只SPAC的ETF，代号SPAK。在今年10月初刚刚上市交易。
如果你去看SPAK的走势会发现，11月的确是SPAC的大月。
不过值得注意的是，SPAK持有的大部分公司股票都是已经完成合并的公司。
目前SPAK持仓中的公司主要有：
同时从持仓行业权重可以看出，SPAK主要仓位都在周期性消费，金融，工业，和科技板块。
那今天就到这里啦~老规矩：
喜欢记得三连！比心~
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