福寿园安全边际应该这样算：1.上海权益可售墓地面积20万平米，现价约15万元/平米；2.所有墓地平均净利率40%以上，考虑上海之外墓地单价低许多但投入未必少，上海墓地净利润率至少50%。3.因此，每年出售5000平米，40年卖完，卖完期满收回后继续卖，永续经营。4.不考虑提价，上海墓地每年净利润为3.75亿。5.每年提价10%；按照10%折现，相互抵消。6.保守点，只计算40年，福寿园上海墓园利润现值为3.75亿*40=150亿人民币。已经大于福寿园现在的价格了。7.16亿现金，上海之外200万平米的墓地白送，长远看，这些资产应该比上海的值钱。8.所以现价6.5元的福寿园至少有50%的安全边际。 $福寿园(01448)$