02-02 07:13
永续是一种思考方式,不过即使三年的线性外推往往也会问题多多。
我感觉问题有两个:
第一,买入了风险资产,期望收益率就不应该和无风险收益是一样的。
第二,所谓的安全边际完全建立在标的物的未来增长率之上,而增长往往是不确定的,周期性的。
最近在重读《聪明的投资者》安全边际这一章节,有点感触,胡说几句。 一、唐书房的停更,一方面是遇到了百年不遇的衰退;一方面,唐老师的估值基础是现金选择权,这个估值理论有个BUG,这个估值理论对有相当高的预见性和判断力的高手是对的,唐老师的段位还稍有欠缺,所以要留有适当的安全边际。 (...
永续是一种思考方式,不过即使三年的线性外推往往也会问题多多。