基于此,从投资策略这个纬度看,可能过不了上述漏斗的严格筛选。本次分析仅作为案例演示,不作为投资推荐。
短期成长性下降。广发信息及易方达信息主要投资行业成长性依然良好,除消费半导体外,半导体行业尚处于高景气周期中。该指标不符合(是不是更值得庆幸?)
净值下降。广发信息及易方达信息业绩过去三年高歌猛进,一季度快速回调。
经过几年市场的洗礼,六六对大幅跑赢基准的主动基金总会保留几分不信任感,短期业绩飙升的背后,要么是押对了细分赛道、要么高度集中,甚至有些私募加杠杆。由于“盈亏同源”时时刻刻存在,该类基金的回撤也格外值得警惕。
基于此,基金的长期业绩表现、基金经理长期的理念和策略更值得进一步考察。如易方达信息,其高歌猛进的背后有些投资风格飘移的因素:涉足了新能源及有色金属行业。这样的策略能否持续?还需要进一步开扒。
份额下降。广发信息及易方达信息基金份额在去年四季度份额都呈现一定的下降。如果不出意外,今年一季度份额可能下滑得更厉害,无他,基民追涨杀跌的脾性使然。
投资行业、比较基准估值低。广发信息跟踪的全指信息指数估值极低。
上图可以看出,经过一季度的快速下跌,“信息产业估值一定程度偏高“(易方达信息年报语)的现象得到快速扭转,2019~2021年的涨幅也被侵蚀了约一半。当前估值处于2018年年底~2019年年初的底部区间。
易方达信息主要投资信息产业/TMT产业(后者比前者多处电信服务、有信息产业有关的传媒板块等),比较基准也以中证TMT指数为主。但其他投资领域估值合理偏贵。其他领域主要是新能源车、有色、白酒等,数据不贴了,这几个行业的估值显而易见的合理偏贵(也可能是因为我不懂),当然,这只是个人看法。
基金本身估值低。广发信息的估值自然与指数保持一致。
易方达信息呢?这个直接看数据,主要是看年报中前十大持仓的估值水平(注意,该基金换手率较高,可能目前持仓已有较大变化)。
从下图看出,虽然行业及比较基准估值处于底部区域,但由于其投资涉及到其他行业,目前基金十大持仓的历史估值只能说是处于合理区间。
结论。
基金长青是前提条件(这方面优秀的指数基金具有高度的确定性哈哈),在此基础上逆向投资可以关注“三降三低”指标。当然,这些指标既不是充分条件也不是必要条件,只是为交易增加一点点佐料而已。本质上,还是要把关注点,放在企业、行业的质量、放在基金管理人长期的思路与策略上来。
$芯片ETF(SZ159995)$ $金鹰信息产业股票A(F003853)$ $海康威视(SZ002415)$
另外,求球友们推荐几只信息产业主题基金~~