第四节 可转债风险
上一节说过，到目前为止，可转债的最低价是66.6元，以100元买入，回撤33.4%，那么最大亏损的可能性就是33.4元每张。
截止2021.12.31日，可转债已上市近30年，暂时还没有出现可转债违约的案例，只是历史上未出现过违约，不代表着未来不会约为，我相信未来一定会出现可转债违约的案例出现，只是时间的问题和违约的概率问题。
大部分人都认为可转债是低风险高收益的投资产品，是忽略的风险的存在，我把可转债按风险偏好分为三类，即防守型、平衡性、进攻性，但并不意味这防守型就是低风险，平衡性就是中风险，进攻性就是高风险，反而可能部分防守型可转债是高风险性可转债。
风险偏好分类仅是依靠价格高低、溢价率高低、到期收益率高低分类，而并非按风险分类，风险偏好和风险性分类是有很大局别的，按一般的理解，风险性应该根据公司运营情况、评级情况、正股表现等决定的，如果公司运营情况很好，买入可转债的价格很高最终也可能不会亏损反而有盈利，如果公司运营情况非常不好，就算低于票面金额折价买入的可转债，也可能会继续下跌，甚至可能会因为公司巨大亏损、现金流断裂等情况无力履约，导致发生可转债的实质性违约情况，进而导致可能血本无归，市场上一些可转债跌至60-70元，也正是因为担心发生违约的风险。
为什么说普通投资者没有必要购买高价可转债呢，因为我们投资可转债，就是因为他的特性，低风险高收益，高价可转债不具有低风险特点，也就脱离了我们投资的初衷，就不再是我们的投资标的，高价可转债大部分溢价率低，几乎跟股票同涨同跌，呈现的股性，债性对它的保护作用和债券的特性已经几乎不体现了，此时的可转债，几乎等同于正股，与正股差异相差无几了。
为此，为了防范可转债的风险，我们尽量优先选择评级较高的可转债，并非说评级较高的可转债就是无风险，而是相对性风险较小；尽量优先选择价格较低的可转债，以防守型、平衡性可转债为主，为什么这么说呢，这是因为这时的可转债有一定的债性保护，损失的概率和金额会相对较小；尽量选择有抵押物的可转债，并非说有抵押物的可转债就是无风险，而是相对有保障。
这里只是普及一下基础的风险知识，具体的可转债最大风险分析，后面章节会再做说明。
同时，入市有风险，投资有风险，请谨慎决策，凡事无绝对，诸事有例外，保障本金的安全是投资的第一要素，也是投资的核心，时刻保持一颗敬畏市场之心，切勿贪婪、切勿张狂、切勿过度自信自大。切记！切记！切记！
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