第三节 可转债预期收益
想要知道可转债的预期收益，需要参考历史的收益，虽然历史收益不代表未来收益，但未来收益大概率会遵循历史的表现，收益不尽相同，但也总会有迹可循。
我们来看一下历史上的可转债表现：
截止到2021年12月31日，已退市的222支可转债最后交易平均价格161.83元，同发行时的面值金额100元相比，收益率为61.83%，平均存续时间为1.863年，年化收益率为33.19%，收益非常可观。
当然，并不是所有可转债都能在100元就可以买到，大部分可转债上市就远远超过100元，有些可转债甚至从未低于130元，也就是部分可转债很难有很好的参与的机会；也有部分可转债可以低于100元买入，上面所说的年化收益都是按面值100元时买入的，会有些偏差，但不会影响整体。
一般而言，可转债最后交易价格会低于可转债存续期间的最高价格，也就是如果按最高价格计算，收益率会更高，持有时间也会更短，年化收益率也随之更高。
历史上，最高的可转债价格为某支医疗公司的可转债创造的，2021.1.25日最高为3618.188元，同发行面值100元相比，增长幅度达36.18倍，距离上市时间2019.09.11为502天，转化为年化收益200多倍，当然历史上的最高收益不代表之后的收益，历史上的最高价不代表以后的最高价，我相信，历史上的最高价会被打破，因为历史记录总是用来被打破的，打破记录只是时间问题。
再来看一下历史最低价
是由某支医药公司的可转债创造，2021.1.13日最低价为66.6元，最高和最低价均为医药医疗公司产生，更奇怪的是，时间点均为2021年1月，历史总是惊人的巧合。
最低价与票面价格相比，回撤33.4%，这里不拿高价可转债回撤后相比，因为我们普通投资者，没有必要购买高价可转债进行投资，除非是有丰富经验和知识的投资者，才方可适合。
但是历史最低价不等于未来最低价，我也相信，未来一定有比这更低价的可转债，所以一定要记住，可转债是低风险投资产品，但并不代表没有风险，也不代表一定是保本型正收益的投资，是否有风险，收益如何，全看自己对可转债的认知水平和融化贯通的程度。
熟悉可转债的人会发现，可转债大部分在低价的时候，经过一段时间的修复，也会慢慢的向着面值靠近，在2021.01月，当时出现了很多70-80元的可转债，80-100元的可转债更是数不胜数，截止到2022.01.06日，100元以下的可转债已消失，也就是可转债在低价时的回撤，只能有足够的耐心，大概率是可能回升到100元以上，中间损失的是持有的时间，本金损失的可能性还是相对较小的。
截止2022.01.06日，历史上所有发行的可转债为600支，也就是截止到现在，历史上未曾出现过可转债的违约，但是历史上未出现违约，不代表未来就一定不会出现违约，相信未来会出现可转债的违约情况，临时，可转债的市场情绪热度会大幅下降，可转债价格会大幅下跌，溢价率会大幅降低，当然，另外可能因为股灾而导致可转债的债灾，可转债是股票特殊的附属品，是依附在正股基础上的，只是另外有债券的特性，双重属性的它也必定其中的一种属性的变动而变动。
2021年是中小盘爆发的一年，但这并不代表未来也会如此，而中小盘正是可转债发行的主体，大部分可转债均有中小盘发行的，也就意味着中小盘的表现是决定可转债收益的最重要因素。
以上说的历史最高收益和最大回撤，并不代表未来也会一样，但历史总会有延续性，大概率来说，整体上不会跟历史有太大的差别，但历史突破总会有的，我们能做的就是敬畏市场，学习知识，减少认知盲区，越是无知越是夜郎自大，越是自知越是自知无知。
总而言之，投资可转债，我们需要一定认知能力，对收益要有一个比较合理的预期，切勿过于追求绝对的高收益，也要保持亏损的准备。做到失之泰然，处之安然，不以利喜，不以亏悲，良好的投资心态是投资收益的保障。
同时，入市有风险，投资有风险，请谨慎决策，凡事无绝对，诸事有例外，保障本金的安全是投资的第一要素，也是投资的核心，时刻保持一颗敬畏市场之心，切勿贪婪、切勿张狂、切勿过度自信自大。切记！切记！切记！
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