谷以盈

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回复@史提芬达: 天坛的在建工程，除兰州血制品厂，其他厂都接近完工了，也没看到他分钱，而且这些厂投建当年还是向机构增发了的。//@史提芬达:回复@大a寄了:天坛股息率低是因为大量的产能扩张，在血制品行业，能扩产能是个极其难得的事情，我巴不得天坛的股息率因为产能扩张再低个十几二十年。

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回复@谷以盈: 18亿收了绿十字，4家浆站，104吨的采浆量。后面要想再收丹霞生物（丹霞之前2019年305吨采浆量），那不要下血本？
不过，博雅生物原有浆站33.4吨单浆站采浆能力，预计，博雅接手后，4个浆站2-3年也许可以达到133吨的采浆量。但若想进一步新开浆站就是难上加难了。//@谷以盈:回复@...

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回复@金天想放羊: 看现金流量表的现金流入与营收相差不大。盲猜华兰生物的应收账款应该是疫苗业务贡献的，流感疫苗一般都是下半年开始接种，所以，估计跟结算周期有关。//@金天想放羊:回复@杨大爷24r:可能是我没关注过华兰生物，因为我习惯了先看应收账款和应付货款，对有行业上下游话语权的公司尤...

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这次博雅生物收购绿十字香港，其未合并子公司投资14.42亿，包括什么？就是国内的绿十字（中国）？如果只有绿十字（中国），那就有点亏了。$博雅生物(SZ300294)$

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人福医药磷酸奥司他韦胶囊研发费用1450万元，华海药业1185万元（2022年），尖峰集团1206.53万元，上海医药子公司744.74万元（2022年）

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数据和逻辑都不错。

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回复@谷以盈: 截至2024年华兰生物的深股通持股比例既然降到的2.42%，港仔真狠。//@谷以盈:回复@谷以盈:也许港资跑完，华兰生物才能见底吧。$华兰生物(SZ002007)$
截至6月18日，深股通持股占比为3.56%，而这次深股通持股比例会降到多少？3%以内？
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回复@chedaka: 兄台思路清晰，站在10年的角度看问题，受益匪浅。同时也把问题简化为10年人福医药到位业绩能否翻倍。我觉得这个问题很难回答，除非人福医药效仿恩华药业出台一个3年年化15%的股权激励计划，这样可以给市场吃一个定心丸。无奈人福医药的管理层选择的是业绩成长基金这种考核不明的方式...

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人福医药跌的让人怀疑人生。到底在怎样的估值情况下才会企稳？
如果以2022最低点12.38元作为估值的锚，则对应8.64倍PE，但是当年有太多的扣非利润。如果剔除扣非净利润，则2022年的最低估值为13.87倍PE。假设2024年扣非净利润不增长，1.116*13.87=16.09，但市场早已跌破此价格。当然这种方式并...

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回复@浊静徐清: 批发代理销售有大量的其他系列酒。
2023年茅台酒的销量4.21万吨，其他系列酒是3.12万吨。不过正如你的数据，直销销量1.56万吨，批发代理5.76万吨。
不过，由于2023年茅台酒的营收为1265.9亿，所以 ，茅台酒的批发代理和自营的平均出厂价是1503元/瓶。
当然，代理茅台的...

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回复@穩見未來: 怎讲？我觉得通过拍卖流程，当代的持股若能降到15%以下，就算是真正的大改变了。//@穩見未來:回复@谷以盈:你说的没错，因为债务规模太大了，且诸多债权人的意见很难统一，所以只有一步一步的解决，导致过程比较长，但是今年一定会有个大的改变。

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回复@穩見未來: $人福医药(SH600079)$ 个人观点：只有慢慢拍卖一条路可以走。因为人福医药被冻结标记的股份太多，不可能整体转让。所以，当代退出的过程必定缓慢的。
当年博雅生物高特佳的股权也面临着冻结标记的风险，但是有莱德电器这个“白衣骑士”提前偿还平安的欠款解困，高特佳的持股才...

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也许港资跑完，华兰生物才能见底吧。$华兰生物(SZ002007)$ 截至6月18日，深股通持股占比为3.56%，而这次深股通持股比例会降到多少？3%以内？ 查看图片

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还有这操作！

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$复星医药(SH600196)$ $复宏汉霖(02696)$
请教一下：
1、为什么复星医药的管理费用看起来像失控了？
复星医药旗下的复宏汉霖看起来很吸引力。但有点没法理解复星医药的管理费用，在2023年营收降低的情况下，还增长14.29%，绝对值增长了5.47亿元。
2、增长缓慢的业务研发费用高达...

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流感疫苗已经确定降价了。今年流感的流行程度若和2021-2022相当，预计华兰疫苗的的营收约为1500*88=13.2亿，净利率35%，则利润为4.62亿，归属华兰生物的净利润为3.12亿左右。
而狂犬疫苗华兰疫苗的批签发截至2024年4月，才获批了1个批次，去年有8批次。如果假设一批次9万份，华兰生物目前批签...

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回复@忘川-医械: 如果仅看净利润，当然人福“低估”。但如果考虑自由现金流，人福医药2020-2023年每年的资本开支平均有20亿。除非人福医药能证明这些资本开支未来确实能创造出可观的真实现金流入，只有这样，人福的低估才叫真的低估。//@忘川-医械:回复@一个医药实验员:对比恩华和人福 人福不是更...

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回复@chedaka: 感谢分享。希望安董事长的说法能兑现，剩下的只能静观其变了。//@chedaka:回复@谷以盈:另外，我觉得华兰血液制品的采浆量增长未来几年可能不会差。安康介绍：2024年，公司将对原有浆站进行扩建和改造，使其全部具备年采奖100吨以上的能力。

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回复@还是种地踏实: 无论对于企业还是个人，欠债还钱是最基本的底线吧。用欣慰这词，要求有些低啊。//@还是种地踏实:回复@谷以盈:谢谢作者的资料，数据详实，通俗易懂。公司把富余的钱用来减债，还是很令人欣慰的，胜过被大股东霍霍。

归核化后，人福医药的现金流去哪了

$人福医药(SH600079)$ 对于人福医药而言，最被市场诟病的是其过往负债乱投资，比如2016年溢价收购美国仿制药企EpicPharma后，2018年计提了接近30亿的商誉减值。
2017年，公司首提“归核化”后，公司开始了非核心主业的退出，之后，又提出“归核聚焦”，所以，我们看到了人福医药大量的项目投资...