$百奥泰(SH688177)$2020年第一季度报告出炉，作为创新药企适合用①营业收入②研发费用③销售费用，三个角度考量。
公司只有阿达木单抗一种产品，单季度营收1972万元，远远超出预期。毕竟，第一季度风湿免疫科门诊量下降了60%以上。请参考罗氏原研修美乐2019全年仅销售了3500万元。
公司销售费用仅耗费了1172万元。对比$信达生物-B(01801)$2019年PD-1单抗营收7亿元，销售费用也是7亿元。显然百奥泰效率高得多。而且，信达生物的PD-1收入尚需与礼来对半分成（礼来拿走3.5亿元）。
第一季度研发费用仅仅1.03亿元，花得太少了，笔者不满意。
由于公司去年阿达木单抗仅销售了700万元，预测今年阿达木单抗将销售1亿元，营收同比增长1300%。百奥泰目标价上调为60元，目标市值为250亿元。
@今日话题 @水里望月 @生煎只爱大壶春 @十年之痒 @可曾遗忘 @逍遥的求索者 @wangfugui1969 @齐恒辉 @马拉松之旅独行者