IBM与新泽西石油

转发经典案例

28%的税，油价太难把握

几十万都汇不出去

不行

公公以前好像说过，一个10%股息率和5%率股息，市盈率前者至少应该是后者1.6倍。

转发经典案例

公公以前好像说过，一个10%股息率和5%率股息，市盈率前者至少应该是后者1.6倍。

多谢公公提醒，又重温了这段文字。
稳定的盈利，低估值，持续的高分红，再坚持以复利的武器“分红再投”，时间越长，威力越大。$长江电力(SH600900)$ $中国移动(SH600941)$ $中国神华(SH601088)$

嗯嗯，坚守高股息个股才是王道，高成长只是靠股价波动获利的安慰剂

倒算了下平均ROE分别是15.2%和13.7%，PB1.75和0.95，在分红再投资下前者长期年化13.59%，后者有13.96%。前者低于ROE，后者略高于ROE，这就是PB的结果，前者分红后再投回来就打了折扣了。所以会有几个结论：
1、长期来说ROE最重要，如果长期ROE高于机会成本，比如12%，投资人应该不希望分红才对，因为高ROE更容易导致高PB，分红再投资会拉低跟ROE的差距；
2、长期高估值如果不分红没事，一直高估值不影响最终收益率，投资人的收益率就是ROE；但如果分红，低估值的优势会更明显，分红后再投资时候享受ROE的代价会完全不同。
但在现实投资中，不分红要维持高ROE，更重要的是公司管理层的素质，因为太多公司不分红会降低长期ROE。

收益、利润和分红年增长率，IBM均优于新泽西石油，关键问题是，买入时IBM市盈率26.76，是后者12.97的2.06倍，所以，相较于增长率的优势， IBM买入价格太高了，反过来说，相较于买入的价格劣势， IBM的增长率太低了。倒推一个数据，获得同样的收益率，买入IBM的市盈率是多少？必须想清楚，好公司以多低的价格买入，太低可能等不到，高了其实不值得，未来长期增长率和确定性是关键因素。

重温经典~这个案例好像来自《投资者的未来》这本书

估值低+分红高+时间长+分红再投资=获得更多的股数。

市值=股数x股价

虽然股价涨的少一点，但是股数增加的多，结果市值反而增长更多。

长期投资一定要会算账。只对比股价的涨幅而忽视股息的话，往往会得到错误的结论。小tips：对比股价涨幅%要用后复权价。

👍👍👍

股息一定程度上反映了企业现金流

市盈率大概率上反映投资的价值

成长当然很好，

但往往有时不可能是金三角

又要又要又要