后面猪股上涨的动力决定于利润动态释放的能力（包括当期和远期）、也必须综合考虑猪价下跌后的价格水平和各公司的成本控制水平之间的差值及有效产能扩张力度。

上半年各月份的猪饲料产量分别为555，560，575，620，590，635万吨。其中只有5月份环比下降，但5月份竟然是猪价跌得最狠的。其中原因估计是四五月份压栏的猪在5月份因恐慌而大量出栏。五月份育肥猪减少较多，因此饲料需求量环比下降。
     现在市场上不像四五月份有大量牛猪，恐慌出栏的猪有限。因此估计到周末猪价能企稳并上升。
     上半年猪饲料的产量总体上是不断增长的。但要分开品种看，其中母猪料增长幅度较大。从中可以算六月底与年初相比育肥猪存栏数量并没有增加多少。

      因此，第四季度的猪价应该没有太问题的。
     倒是七八月份仔猪料大猪料的增长幅度较大，明年初开始生猪的供应量应该会快速增加。
     第四季度，继续看好双邦的股价领跑。

专门问了下送饲料到猪厂的朋友，观点是，猪不多，猪肉大幅下降的可能性不大。

赞同会有业绩报的反弹，但是泼盆冷水，三季报会有反弹，但是肯定没有中报力度大，理由为：1、猪价。猪价从26块多反弹到38元，幅度和力度很大。但是这次供给的真正的拐点，猪价超跌后，有一定反弹力度，但是会小很多。2、大盘。别忘了中报超强反弹是6-7-8月份，刚好是大盘气势如虹的阶段，一度认为牛市来了。3、周期高点。6月份还有着8-9月份最缺猪的预期在，即周期高点的憧憬，但是这次大家是认为是周期真的结束了。4、大资金。据我了解机构做周期的短期大资金是卖出的比较多些。

$正邦科技(SZ002157)$ 从牧原和正邦的最近两个猪周期的出栏数量，净利润，以及股价走势的对比来看，两家公司股价走势大体上是比较类似的，从2014年到现在，主要是有两个地方出现了不同的走势，第一个是2016年猪周期高点到2017年猪价最低点期间，牧原的股价是逆周期上涨，涨了两倍以上，正邦还是保持强周期特征，股价随着猪价同步回落，主要原因是，2017年牧原出栏723.74万头，比2016年的311.39万头增加到两倍以上，利润23.66亿，也是保持增长，可以说穿越周期，正邦在2017年出栏342万也是增长51%，不过利润5.26亿减少了50%，所以股价表现也是低迷的！第二个不同走势是2019年10月之后的走势，随着猪价的暴涨到40元，牧原股价一路高歌，不过正邦股价却一路南下，让很多持有正邦的朋友们百思不得其解，欲哭无泪，2019年的三季报业绩低于预期和今年一季报的所谓异常成本，揭开了股价不涨的原因，不过从二季度开始成本逐渐下降之后，正邦的走势也逐渐回到正轨，八月份还一度创新高，可是最近在猪价回落以及各种利空消息之下，整个猪肉板块再次大幅下挫，对正邦还有一个担忧是一季度150万外购导致三季度成本最高的预期，也是股价下跌的原因之一，不过这只是短期的影响而已，四季度开始大部分都是自繁自养为主，成本会大幅下降，所以没必要担心。投资主要看的是未来，如果正邦明年出栏2000万到2500万，后年4000万以上，是不是像2017年的牧原一样可以以量补价，穿越周期呢！我觉得是大概率实现的，猪价回落也是大概率事情，不过正邦成本降低也会抵消猪价下跌的影响，加上出栏量的大幅增长，进一步以量补价，明天的利润大概率会远远超过今年，公司的净资产也迅速增加，修复资产负债表，实现跨周期的成长。对投资者来说，你的认知和格局决定了你的成就，还是需要把眼光看远一些比较好！

支持秦总

个人观点：新希望应该是下一阶段的主力，核心原因：1.成本优势穿越周期；2.出栏环比增速最快

我是真的没信心了。拿着唐人神生不如死现在就想着能不能回到10块左右再割肉。 所有的逻辑数据都失效了，一轮超级猪周期下来股价底部就翻了一倍，今年年线都绿了

技术派一直在天邦回补缺口

支持秦总分析，有理有据，双邦齐飞

不用分析这么多。其实道理很简单，一个月前，机构们还在高价抢增发，然后一个月不到整个行业逻辑就都变了？很显然，只是大盘和板块有调整需求，找个借口打压而已。猪肉板块长线估值能不能得到认可这个其实相当于赌博，有可能变万华化学，也有可能变钢铁煤炭，但是中线肯定是没问题的。

已经躺好，就准备涨了

感谢秦大、感谢忍大分享观点，5月和9月确实是很好的考验，众生相。好股是要捂的，经历过这两次以后更加能拿的住中长线好股了。

季度环比改善最大的将引领，是天邦的量还是正邦的成本？

有理有据，赞