一、业绩归因
今年收益率为45%，过去六年年化收益率为24.1%。
主要投了34个企业，7个行业。小仓位碰了35个企业。
主要收益来源：建材家居，贡献35%收益，新能源汽车5.2%收益；
主要亏损来源：保险-2.3%，医药-3.7%；
无贡献操作：小仓位做了不少折腾的短期套利/投机操作，观察仓/试验仓。投的少，不仅仅没贡献多少收益，还消耗时间精力，影响投资体系纯粹性。
收获及反思
1、股票池的丰富
地产竣工产业链，建材家居：木门、瓷砖、厨电、防水材料、厨柜、玻璃、沙发床垫等细分行业；尤其投资了旗滨集团，江山欧派，蒙娜丽莎，大亚圣象，老板电器，志邦金牌，格力等。
宠物行业：中宠，佩蒂股份；
云计算：广联达；
2、企业分析的体系完善和实践
去年和年初完善了自己的企业分析体系，今年更多的是运用，实践经验更多了，对一些渠道端，经营端，供应链等细节有更多的跟踪，明年继续加强这一块。包括企业分析、投资策略、投资系统、估值系统、市场跟踪系统等等要更专业化，实际运用起来。
3、投资理论及投资策略的研究
投资体系上：今年看了不少投资高手的资料，高瓴、高毅资产，冯柳，静逸投资，大禾，聚鸣，李杰，进化论，大金链子等等。对趋势投资，逆向投资，集中投资，轮转，周期，市场理解有了更多认识，新的一年要更加清晰自己的投资体系。
投资系统上：做了一些简单的市场估值、行业估值跟踪系统，明年要具体运用上。
投资策略上：对可转债有了更深的认识，对尾部对冲策略有了一点理解，也把期权知识捡了回来，明年也是要具体运用上的。
4、读书
今年看的书籍不多，看的更多的是企业研报和纪要，一些非投资类书籍相比前两年更是看得少了很多，明年要看更多的书籍，传记，历史人文，自然科学及商业等等不同类型的书籍，给自己一个小目标，至少20本吧。
5、交友
多了一些客户，客户总资金远比我的本金多，以后可以更多的考虑风险而不是高收益率；进了大湾汇家居群，及认识了雪球上一些好友，也与个别好友线下见面，不仅仅增长了见识，还拓宽视野，把自己走了出去。对于内向的我，是一个非常大的前进；也实地调研了好几次，不再那么纸上谈兵了。
6、反思
今年碰过的标的估计有70个，真正意义上（仓位＞5%）碰过的标的可能差不多30多个，具体到行业可能是10个以内（我有时候习惯同个行业分配3-5个不同企业）。业绩归因后，发现我绝大部分操作都是没任何意义，虽然整体上没有造成亏损，但也没有造成盈利。同期这部分仓位资金如果聚焦在重仓股上，表现会更好。这个问题2020半年总结的时候思考过，下半年小仓位操作少了很多，尤其5%仓位以内的操作，还有一些高频率的短期博弈操作减少很多。
小仓位的无效操作，对资金效率损耗，对投资者时间精力损耗，对投资体系纯粹性更是损耗。不过有时候分散也是必要的，在胜率和研究不够透彻的时候，保持必要的分散是有必要的。小仓位的合理运用也是必要的，小仓位的观察仓，小仓位投入到高赔率、有远大梦想的企业里面，类似风投。只不过要合理运用。
聚焦，聚焦，再聚焦；更少的决策，更多的思考。
把更多的时间聚焦在读书，研究，思考，理解上，把更多的时间聚焦在少数几个极好的投资机会上。不仅投资组合要更聚焦，时间上也要更聚焦。在没有足够的理解前，必要的分散是必要的。
1）对于我目前而言，如果持仓过于分散，说明对这些标的不够理解，因为深度不够，理解不够，不能理解这些持仓的区别，无法取舍。
2）适度分散/相对集中，其实就可以消除大部分非市场风险。
3）不能频繁的做决策，频繁的交易，连续做决策只会降低胜率（一次决策胜率80%，连续做三次决策都获胜的概率是51%）。
4）能力圈有限，精力有限，能看懂的机会很少，看好了就要重注。
5）人生只需要少数几个好机会，耐心等待，少动，一旦等到就要果断抓住它。
三、明年投资展望
市场分化严重，20%的股票涨80%的股票跌，贵的越来越贵，便宜的越来越便宜。好的机会相比20年少了很多，明年降低预期才好。
今年我们后面3个月，不少股票回撤都很大，相信这部分股票明年会相对市场有一定的超额收益，算是留了一些肉在明年吃。感觉自己下半年进步挺大的，却感觉有力没处使，没有最终体现在业绩里面。最近会把过去的一些经验和体系结合起来运用，相信明年会有更好的表现。
明年要聚焦，少动少决策多研究多思考，防守为主。聚焦在家居，医药，新能源，保险，宠物行业，聚焦在思考生意，要看得更远。