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再论roe，如果有三个同行业公司。
一个1.3pb，roe在15-20%波动
一个0.9pb，roe在10%上下
一个0.6pb，roe在5-9%波动
短中期来看，或者持仓周期在几个月到1-2年。你是没法说买谁更好。因为影响短中期因素很多。比如商品价格上升时候，roe低的公司可能弹性最大。比如市场风格在补涨风...
长期能保持高ROE的公司，好的管理层自己会平衡分红和存留的比例，比如招行，以前存留投资收益更高，那就少点分红，现在存留多了没有获得高收益的资产，那就提高分红比例。