回复@梁宏: 嗯嗯，部分认同，比如情绪价值，我想了下，还有一些群体可能还有一些教育属性，也就是说直播电商某种程度是同时满足了用户购物，情绪，知识的需求，因此效率更高更能pk过老的模式。压榨商家这点存疑，这个应该是结果而不是原因，正因为效率高了才有了对商家的议价权，所有渠道对产品侧...
洋气卡车
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他的全部讨论
持有公司的利润乘股数累加当成投资组合的利润，这是巴菲特透视盈余的概念；所持股数乘分红累加当成自己的现金流，这个思路值得学习（来自张尧老师）。
一般说经营企业要注重现金流，投资其实也是。
什么时候，都不用也不应该融资加仓
十年视角下什么是重要的
这是一种很好的视角。
设想十年以后看现在的自己，有一些事情会更重要，而另一些现在特别纠结的事可能完全不重要。
感谢分享，值得学习和思考//@大道无形我有型:回复@幸运jenny: 如果我处在你这种情况就会每个月把余钱拿去买 茅台 ，然后好好工作，不要花太多的时间在股市上。你目前千万别想着要靠投资赚大钱，因为本钱太少了。好好工作，慢慢攒钱，慢慢攒茅台股，慢慢等机会。
一点感悟
19 20年时所谓核心资产以及主动基金猛涨，加上大环境普遍乐观，蚂蚁、快手等公司上市的过程也让大家乐观情绪高涨。结果很多人都加仓追涨进去，我也不例外，后来抱团股瓦解，到21 22 23年持续走弱，前期的盈利都搭进去了。这里面最大的一个感悟就是，不管是什么形式，主动基金，被动基...
不错
有点道理
正解，之气看到太很多对roe不加限定的论述时，自己有些质疑，推倒了一下，确实是文中的结论。现在看到很多大师的著作中也有类似论述，更加通透一些了。
roe即使很高，如果分红率为100%，pe一直很高，长期投资回报高不了吧？ 长期收益趋近于roe的前提是利润留存带来增长吧
有意思
mark
回复@在网一方: 学习了//@在网一方:回复@大隐无言:隐大，你看这么算合理不。
假设AK112海外成功上市，商业化顺利，SUMMIT能赚钱，以此为前提。。
S公司总成本包括：50亿美元合同款；销售额的10%给康方；临床实验费+商业化成本+其他成本总计30亿。
先假设AK112，美国临床获批需要3年，...
mark
对于成长阶段的公司直接使用公司的现金流折现是不对的，原因在于这些公司大部分现金流都是用于扩大再生产，增长的动因也来源于此。因此要估算到稳定期之后，大部分利润都用来分红，再折现到当前，才是准确的。
按照快速估值法估算
2024.6.9
持有公司：
快手，两年后增长到200亿利润，之后稳定无增长，则：
200 × 15 × 0.9=2700亿
目前2000亿，8折
拼多多
目前单季250亿利润，折合全年1000亿，十年20%增长，之后稳定，6×1000亿×15×0.6=5.4万亿
目前1.4万亿，3折不到
这确实是烟蒂股最应该警惕的风险，其实应该加强二级市场收购机制，有了清道夫街道才干净，道德约束不如规则约束可靠
估值快速算法
估值本来就是毛估估，琢磨了一个两段式快速算法，比较适合自己：
假定目前利润是E0，预计10年间的增长率r，那么十年后的利润将会变为E10=E0 x pow（1+r，10），假设从那个时候停止增长，出现1.5%的每年衰退，按5%贴现率计算6.5%的按年衰减求和，约15倍E10。然后按5%贴现率贴...