我是银行股的持有者，过去对银行的经营发展是有信心的，最近忽然生出了担心。写出来，与朋友们研讨下，俗话说，真理越辩越明，希望得到较为明确的答案。
照例先看数据。
工商银行，$工商银行(SH601398)$ 2013年～2023年统计数据:
股东权益合计，1.27万亿到3.76万亿，增长3.76/1.27-1=1.96=196%，年化2.96^0.1=11.4%。这是股东的名义收益率，看起来非常不错，然而事实是......，不尽如人意。
也有人说银行的自有资本就是重置成本，还有牌照等限制，银行的内在价值至少值这么多！
先不急下结论，接着往下看。
净息差，2.57%到1.61%，下降非常明显。息差是银行的命根子。
假设银行的息差不变，其它条件大致相同，自有资本多了，营收应该同步增长的。然而，事实又一次打脸。
营业总收入，5896亿到8431亿，增长8431/5896-1=43%。与自有资本的增长幅度，差很多。
净利润，2626亿到3640亿，增长3640/2626-1=39%。还不如营收。
我们知道，工商银行过去10年的分红比例大致稳定，2013年的35%，2014年的33%，之后均为30%。留存资金是股东权益增长的主要来源。自有资本金为啥增长那么多，就是因为净利润留存，可惜资本金的赚钱效率大幅度下降了。
总负债，主要是吸收存款，17.64万亿到40.92万亿，增长40.92/17.64-1=132%。这是与自有资本增长幅度最接近的条目。看起来工商银行挺努力的，积极揽储嘛。
总资产，主要是贷款，18.92万亿到44.7万亿，增长40.92/18.92-1=116%。与负债也算基本匹配。
每股分红，2.617元到3.064元，增长3.064/2.617-1=17%。
我们知道工商银行的股价大部分时间都在4.3元上下小幅波动，靠股价是挣不到钱的，分红是唯一靠谱的收益来源。可惜分红增长率不仅远远，远远落后于股东自有资本增长率，也远远落后于营收和净利润的增长率。
好在，过去10年还是正数。未来呢？
小结一下: 过去10年，随着经济增速趋缓，息差收窄，工商银行赚钱越来越难，最直接的表现形式就是净利润的增长幅度远远落后于自有资本金的增长幅度，也就是ROE大幅度下降。ROE数值大小很重要，ROE的变化幅度更重要。诸多不如意，但有一点令人欣慰，分红增长率还是正数。
请大家设想一下，假设经济增长越来越难，工商银行的各项数据会怎么样呢？
以上情况是个例还是普遍现象？
让我们再来看看银行中的优等生，招商银行$招商银行(SH600036)$ ，数据也是2013～2023年。
股东权益，2655亿到10800亿，增长10800/2655-1=307%。
净息差，2.82%到2.15%。
营业总收入，1326亿到3391亿，增长3391/1326-1=156%。
净利润，517亿到1466亿，增长1466/517-1=186%。
每股分红，0.62元到1.972元，增长1.972/0.62-1=218%。分红增长率超过净利润增长率，良心。
总资产，4.02万亿到11.03万亿，增长11.03/4.02-1=174%。
总负债，3.75万亿到9.94万亿，增长9.94/3.75-1=165%。
招商银行之优秀，从数据中透出霸气。
小结一下，招商银行各条目的增长率都远高于工商银行，但是规律大致相同，净利润增长率跟不上股东权益的增长幅度，说明ROE下降也是明显的。很明显，银行赚钱越来越难了！
工商银行号称宇宙行，长期排名世界企业第一，应该指的是资产规模。也有人说净利润总额也是世界第一。我估计股东权益总额也是世界第一，还有什么世界第一？欢迎高手朋友们补充。
我现在担心的是，在国家经济增速趋缓的大环境下，银行会不会越来越困难？
无论如何，工商银行不能亏损，否则后果不堪设想！
但是。
现在工商银行的净利润是3640亿，有没有可能降低到3000亿？2500亿？2000亿？1500亿？......
不敢想象！
假设工商银行的股价中值是5元，当净利润从3640亿下降至3000亿，股价如何演绎？再降呢？
营收和利润主要来源于净息差。存款利息下降的空间眼看着越来越小，贷款利息明显还有空间。凭经验现象一下后果如何？
再看一下过去10年的具体数据。
工商银行2023～2023各年净息差分别为: 2.57%，2.66%，2.47%，2.16%，2.22%，2.30%，2.24%，2.15%，2.11%，1.92%，1.61%。看出什么规律没有？
招商银行各年净息差分别为2.821%，2.52%，2.75%，2.50%，2.43%，2.57%，2.59%，2.49%，2.48%，2.40%，2.15%。规律是否相同？
想想，都觉得后背发凉。