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中国平安A从2019年9月份最高点90.86到上周五75.30，跌幅还有17%，几个朋友跟我探讨平安这一轮下跌原因，看何时这些原因解除，我先列几个，请各位补充。
1，疫情导致宏观经济环境变差，会影响保险需求和投资收益这两端，用户保险需求会延后；
2，这两年保险行业代理人数放缓或下降，过去多年人海战术面临转型，平安寿险改革需要时间；
3，公司几位高管离职带来震荡，影响需要消化；
4，支付宝的相互宝有替代作用，也有保险意识推动作用。
我上周去了一趟平安保险营业部，感觉销售人员因疫情比去年闲了一点，少了一些，但是接触的内勤人员很专业，她们用的IT系统特别方便，我问她今年退保情况，她告诉我退保的人不多，现在可以分期付保费。
本人的总体感觉，中期的影响不会改变保险行业，也不会改变竞争格局。
平安招行等优秀的金融公司在经济低谷受影响，但一定还会创新高，或许又能扩大市场份额。
主因：公私墓（机构）基金大比例减持，他们拿着别人的血汗钱为了排名和老鼠仓抱团中小创，讲概念，讲空间，讲未来…等等，就是不讲赚钱的，但正在赚钱的的企业都是不会买的，他们认为只要现在赚钱的企业都是没有未来的
有三个不利因素要考虑是否会形成中长期的影响：
1、对外资险企的进一步开放，竞争会加剧（买过境外保险，或者说对比过境内外资险企的产品的人就知道，平安的保险产品其实并没有啥产品竞争力）。
2、全球维持长期的低利率周期，中国利率中长期趋势也大概率要跟随。这对平安占据一大块固定收益资产并不利。
3、互联网金融、保险产品创新方式颠覆市场。
平安受到的打击还不够大，时间不够长，估值不够低，机构还很多，所以和地产银行比，平安还没有到钟摆的极端。
也许再等等会更好。
保费主要受疫情影响失业和其他平台分流，
1.深切感受:身边的朋友失业，待业较多，都没有钱做保险非刚需产品的支出，
2.平台分流:前不久，亲身体验平安福与支付宝，微信平台产品对比，相同条件，相同保额，平安福性价比最低，但我不能轻易从网上投资每年上万元，持续30年的支出，不踏实，最后还是感觉性价比低些，能接触到业务员，能有当面讲解，要踏实，靠谱。买的是服务，
经济环境不会一直差，这不构成影响长期持股的因素。中国平安先于行业主动改革，也大概率先于行业完成改革，长期看有不确定性，但偏正面，底气来自于保险这个行业不会消失。平安的治理结构优秀，人员流动对业绩影响有限，有走的，也有上来的。相互保等新兴互联网保险会有一定发展，但无法覆盖大部分优质客户，优质客户的价值贡献大概率会呈现出二八现象。总的来说长期依然看好中国平安。所有的问题都不构成使平安护城河变浅。
首先，我认为中国平安前几年涨的太快了，大资金收益非常大，第二，中国平安前几年业绩增速太快了，以后保持住非常困难，第三中国平安需要转型，代理人制度是中国保险业的最大阻力，想一想，我们投保了，五年内想退保，亏损非常大，这笔钱哪里去了？这笔钱去了代理人那里，第四，国外保险公司将进入大陆，对国内冲击非常大，第五，互联网金融将改变保险行业生态
保险业近两年受行业监管的制约，不亚于地产。中国平安当前的主要问题还是需要爆款的保障性产品，这不仅仅是企业的问题，也是行业问题，银保监会应该多一些指引和支持。
今年的最大主题是保就业，保险业作为低门槛就业的大行业，适当提振有利于整体经济环境的稳定，如能在产品尺度和投资尺度上进一步放开，行业型反转是不难的。
归总就是2句话：
1. 高价值保单不好卖了（人力改革，转型之类的都是为了这个）。反转指标：新单转正。
2. 投资收益下滑（利率环境下滑，股票下跌）。反转指标：国债收益率上行，股市上行。
其实基本面没有问题，股价跌的因素可加2条：
避险情节，外围市场震荡加剧，市场对杠杆企业，金融、地产持规避态度。
保险大年小年，去年保险业绩好一些，今年一般就会差一点。
业务过于复杂，已经超出了所有人的研究能力上限，整个平安可以看成一个黑箱子，内部资产质量到底如何，天知道？
1、国内机构对外资开放的担忧
2、利率持续下降，担心长期投资收益
3、人力和新业务由于过去过于激进，现在转型改革有所停滞
4、以上问题不会对平安长期发展有影响，目前价格已经反应了所有利空预期，外资不会有竞争力，看看国内外资有几个能扶上墙。投资选择只会更多，改革一定会成功的。