腾讯的商业价值

我们昨天在喜马拉雅《马喆朋友圈》邀请北京格雷投资的杜可君总谈了谈腾讯的商业模式。按照我对估值的理解,腾讯控股需要在2019-2029年保持18%-19%的盈利增速才能支撑目前32000亿港币的估值水平。如果未来十年腾讯只能做到13%或15%,目前的股价就贵了。但如果腾讯可以做到22%-25%,目前就是不错的买点。

很多人认为:腾讯盈利受制于游戏和广告业务的放缓必将放慢。这也是股价低迷的原因。

我们并不知道腾讯未来十年的盈利速度是什么样。我相信马化腾先生也不可能说清楚。但我们知道:腾讯的商业价值并不在于游戏和广告,那不过是高速公路上的两个收费站而已。腾讯的商业价值在于微信和QQ带来的流量,那是一条宽广的高速公路,是腾讯公司控制的高速公路。未来可能腾讯的技术人员还会在这条高速公路上修建第三个第四个......流量变现的收费站。

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精彩评论

MR少年客08-21 12:12

1.腾讯的核心护城河是社交关系链的迁移成本,壁垒非常稳固。2.腾讯是互联网基础设施建设者,你离不开他,而目前流量变现还很克制。3.对熟人社交关系链的掌握是腾讯的根,目前扎的很深,这个底层逻辑稳固,其他都是次要矛盾。4.腾讯商业模式在互联网行业是顶配级。$腾讯控股(00700)$

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没空盯盘的小散户09-03 08:41

当前市值匹配多少的盈利增速是低估的、合理的或者高估的,你是怎么估算的?

不问出处_08-25 21:16

今天才刚刚听完,有一个地方有一点感触:关于腾讯护城河的深度,对于“很深”的观点,个人回忆起自己从QQ换到微信时,虽然算是比较“懒惰”,跟别人比属于不愿意换新的,最后还是换了微信。虽然都是腾讯家的,但“社交圈牢不可破”的观点,还是有待商榷

晓冬哥08-23 17:16

大概率腾讯会继续保持中速成长,只是新的商业模式暂时看不出,能力有限。暂时不预估新盈利,适合长期跟踪。

心事浩邈连广宇08-21 18:53

马总,想请杜总以及大家一起分析分析,物联网时代谁会成为平台巨头?腾讯、华为、小米、阿里?

北丘山08-21 15:49