总结说来,就是C端巩固,B端机遇$腾讯控股(00700)$
收入构成当中,疫情期间C端通讯、社交和互动娱乐产品线的活跃度/需求暴涨,腾讯的增值服务业务直接受益,一季度该项收入同比增速为27%,较去年加速增长;品牌及赞助类广告受疫情冲击,社交类及信息流广告需求增加;线下支付业务受疫情冲击,但线上支付、理财及信贷业务的增长一定程度对冲了负面影响;此外,一季度是云计算业务淡季。整体上,腾讯多元化的收入构成,使其具备较强的抗风险能力。
除有效抵御周期性风险外,腾讯抓住机会提前布局,疫情期间萌生的众多B端应用及服务场景,虽然不会快速转化为腾讯的短期营收,但会加快腾讯产业互联网战略的推进速度,进而可能拓宽数字经济客户对其包括广告、云计算、支付等B端服务产品的需求,为腾讯下一个十年的业绩增长做铺垫。
1,线上广告是数字经济的突破口,需求弹性较大
a)广告收入逆周期增长。Q1 腾讯广告收入同比增32%至177.13亿元,该增速不仅大幅超过行业增速,而且较过去四个季度腾讯广告收入增速,呈现加速现象。根据艾瑞咨询统计,2020Q1中国网络广告市场规模1212.1亿元,同比增速为1.9%。
逆周期增长,一方面由于在线下活动受限期间,不少广告主将预算转到线上,尤其是游戏、在线教育、及其他互联网企业加大了线上投放力度;另一方面,在流量上升的拉动下,腾讯广告库存及曝光量上升,尤其是朋友圈广告及其移动广告联盟的广告库存及曝光量增长明显,共同推动腾讯广告收入录得加速增长。
b)另一方面,伴随着无接触经济的大范围推广,企业更加重视微信渠道上的客户关系管理及推广,微信小程序、微信广告、微信支付、企业微信等产品的需求得到加速培养,并且在经济复苏大主题下,这些需求将是长期而持续的,目前变现路径较为成熟的广告及支付业务将因此长期受益。
2,云计算作为产业互联网的载体,是巨头的游戏
云计算市场是典型巨头的游戏,巨头在资金、技术及成本等方面均占优势,呈现出较大的规模效应,腾讯云计算业务2019年收入规模已超过170亿元人民币,付费客户数量超过100万。
产业互联网战略意在推动企业IT化转型,云计算作为基础设施,成为企业数字化转型必不可少的载体。拿疫情期间需求暴涨的腾讯会议和企业微信来说,云计算起到了底层技术支持的作用。两款明星产品虽未产生营收,但是在数字化浪潮的趋势下,应用前景将十分广阔,因此,腾讯愿意为这次免费市场培育的机遇,承担高昂的带宽成本,这种资源协调能力及亏损承受能力是中小云服务商无法满足的。
3,金融科技收入,优先考虑商家服务,其次才是变现
腾讯的金融科技收入,主要包括支付佣金、理财、及微粒贷。公司的金融科技业务,首先考虑的是在交易便捷性和效率方面为商家提供优质的服务,强化商家对微信平台的依赖度,从而达到加深微信连接地位的目的,其次才是通过包括支付佣金、信贷等方式赚钱。这与腾讯的产业互联网战略是一脉相承的,即通过更好的服务商家及合作伙伴,强化基础通讯地位。
疫情期间虽然线下支付及提现需求减少,导致一季度金融科技收入环比下降,但是微信线上支付需求、理财及信贷需求持续增长,抵冲了金融科技收入波动风险。季报称,四月最后一周,公司的日均商业交易额已恢复至2019年底的水平。长期来看,腾讯金融科技业务在产业互联网生态影响下,增长持续性不错。
三,小结
疫情是一次大考,对腾讯来说,期间用户数和活跃度方面增长是送分题,而B端产品线团队的应变能力及反应速度,体现了腾讯战略上对远期发展的前瞻性布局,并且在Q1这轮压力测试中,将其产业互联网战略推上了一个台阶。
在后疫情时代的经济复苏大背景下,以腾讯、$阿里巴巴(BABA)$等巨头为主导的数字化经济革命,可能加速发酵,腾讯的产业互联网生态圈变大,反过来将巩固腾讯的基础通讯地位,提高其长远增长的确定性,这才是投资者更愿意看到的。
(更多专业投研分析内容,请关注i美股公众号: imeigu2012 )
硬广:美港股交易,我用的是雪盈证券 ,点击本链接开户
总结说来,就是C端巩固,B端机遇$腾讯控股(00700)$
能“背水”的来
出分析神速啊……
腾讯控股。
请教您和@不明真相的群众 @Ricky 在哪里能找到腾讯股东大会的问答记录啊?有人记录吗?$腾讯控股(00700)$ $Facebook(FB)$
您是高手。。。
转
总结到位,妍大美女牛逼
美女好文