$招商轮船(SH601872)$ $中远海能(SH600026)$ $中远海控(SH601919)$
网页链接{作者：Fotis Kanatas}
2024年上半年是油轮市场的一个充满活力的时期，其特点是一系列重大事件和不断变化的趋势，这些事件和趋势共同影响了运费、船队发展和商品流动。
运费方面，脏市场在两个季度的表现喜忧参半，2024年上半年，苏伊士型TCE和阿芙拉型TCE均下跌了11%，而VLCC则小幅上涨了3%。按季度计算，VLCC与较小的同行之间的情况有所不同。VLCC在第一季度上涨了40%，而苏伊士型和阿芙拉型分别下跌了20%和21%。在第二季度，VLCC下跌了27%，而苏伊士型和阿芙拉型分别上涨了15%。尽管市场在收益季节性下降的情况下正在寻找方向，但与前两年相比，2024 年迄今为止的 VLCC 费率更高，TCE 目前为 29 000美元/天，第一季度和第二季度平均分别为 45000 美元/天和 41000 美元/天。就苏伊士型油轮和阿芙拉型油轮而言，今年第一季度和第二季度并不强于2023年，但它们似乎遵循季节性模式。在撰写本文时，苏伊士型油价为41000美元/天，而第一季度的平均价格为47000美元/天，第二季度为44000美元/天。阿芙拉型油价为38000美元/天，第一季度平均为50000美元/天，第二季度为46000美元/天。
由于船东更愿意在高收益环境中持有他们的船只，因此船东的销售量远低于前两年，因此船东将船东排除在买卖市场之外。事实上，在 2022 年和 2023 年完成的 SNP 交易中，约有三分之一已经在 2024 年完成。更具体地说，2024 年上半年只有 24 家 VLCC 易手，而 2023 年和 2022 年均为 77 家。同样，到目前为止，苏伊士型油轮已售出 11 艘，而 2023 年和 2022 年分别为 38 艘和 55 艘，而阿芙拉型油轮已售出 31 艘（2023 年为 99 艘，2022 年为 133 艘）。
因此，资产价值处于2008年以来的最高水平，而新造船的价值接近5年船龄的船龄，鼓励船东转向新造船市场。例如，一艘5年船龄的VLCC成本约为11500万美元，今年迄今上涨了15%以上，而新订购的船舶成本高出约10-1500万美元。对于较小的尺寸，利润甚至更窄。这导致新造船活动增加，2024 年迄今为止的 VLCC 订单超过了 2023 年和 2022 年的订单总和。在 2024 年上半年，订购了 43 辆 VLCC，而 2023 年为 18 辆，2022 年仅为 3 辆。截至目前，VLCC的订单量与船队比率为7%，苏伊士型船为14%，阿芙拉型/LR2船为15%，这一数字一直在稳步增长，一旦预期吨位达到水面，就可能会阻碍市场走强。
因此，2024年上半年为油轮市场设定了一个复杂的阶段，其特点是运费波动、资产价值高企和新造船订单激增。在地缘政治紧张局势、不断变化的贸易模式和监管变化的推动下，这些趋势表明市场正处于转型期。随着我们进入下半年，利益相关者将需要谨慎地驾驭这些动态，在高利率的直接收益和对新造船的战略投资之间取得平衡。适应这些不断变化的条件的能力对于保持市场稳定和利用新兴机遇至关重要。
数据来源：多式联运