2015年至2016年集运业遭受重创、海运需求低迷、运力供给过剩、导致大部分的航运公司亏损严重。2016年6月全球第七大航运公司韩进海运申请破产，一批航运公司不得不进行整合重组，全球航运市场一片惨淡。马士基航运业务当年亏损3.16亿美元，叠加能源业务大幅减值，当年税后资产减值高达28亿美元。痛定思痛下，2016年6月马士基提出战略转型、立志打造成为一家专注于提供端到端集装箱物流服务的公司，放弃以市场份额为导向从而转向有机增长战略，战略重心向端到端与数字化转移。这被视为集运行业物流供应链发展的起源与开端。
外部通过对陆运网络收购进行业务补强，内部机构进行重组以提高运营效率，逐步完成业务架构的调整。至此马士基已初步完成端到端集成战略转型的第一阶段，后续将重点推进海运、内陆物流和码头之间对现有产品和服务的交叉互售与向上销售。
收购航运公司、增强市场份额
2016年12月，马士基宣布计划收购汉堡南美，2017年12月，马士基正式完成收购。收购完成后，马士基拥有415万TEU的运力，占全球运力的19%。
2016年之前，公司主要业务板块为马士基航运、马士基码头、马士基石油、马士基石油钻探、马士基海运服务，其中马士基海运部分子业务包含马士基油轮、马士基供给服务、施维策和丹马士。2017年以后马士基加速战略转型步伐，重新优化产品组合，构建了海运、物流与运输、码头与拖轮、集装箱制造等四大核心业务，四大板块互为补充，协同发展。战略转型提高了公司业务集中度，增强协同效应。
2017年转型之后，马士基的收购战略集中在综合物流解决方案方面，以填补其当时的业务漏洞。
收购报关公司、打通端到端供应链环节
2019年2月马士基宣布收购Vandegrift;Vandegrift是位于美国的海关服务公司，成立于1951年，以高水平服务而闻名，拥有12个办事处、170名员工。
2019年综合协同效应达到12亿美元。四大业务联系紧密，海运+码头实现业务协同，提质增效；海运+码头+物流实现客户协同，增强客户粘性，提高服务附加值；海运+制造实现联合生产计划，智能化冷藏箱塑造马士基在冷藏箱领域的优势地位。
再次收购报关公司、进一步完善端到端的供应链
2020年7月宣布收购KGH Customs Services;2020年9月完成收购KGH Customs Services，这是总部位于瑞士的报关公司，通过创新战略和合规性、运营和数字服务优化客户的海关管理，是欧洲领先的海关服务公司。
收购仓储配送物流公司、补齐陆路运输网络
2020年4月完成对Performance Team的收购，这是总部位于美国的仓储和配送公司，提供全套的电子商务、零售、批发和全渠道配送和运输服务。收购完成后，马士基跻身北美领先的仓储和配送公司之列，拥有46个仓库，加快了公司的区域物流和服务模式转变。
收购电子商务领域物流公司、加速物流服务增长
2021年8月被马士基收购的Visible Supply Chain Management（Visible SCM）和B2C Europe Holding B.V.（B2C Europe），均是电商物流业的领军企业。Visible SCM专注于美国B2C包裹速递和B2C配送服务，B2C Europe则专注于欧洲B2C包裹速递服务。而Visible SCM在美国共运营着9个分拨中心，每天处理20万个订单，每年处理2亿个包裹，订单准确率达99.8%。这对马士基目前在北美的仓储业务，是一个良好的补充。收购B2C Europe，则可以使马士基向客户提供欧洲最后一英里的高效配送，并方便对所有包裹进行全面管理和实时查看。
收购全球供应链物流管理平台、提升供应链协同性
2021年9月15日马士基宣布收购HUUB，成立于2015年，总部位于葡萄牙波尔图，专门为时尚行业提供B2C仓储技术解决方案，特别是全数字化、端到端、全渠道的供应链服务。该平台管理着包括库存、履约、配送等物流运营，同时，以“即插即用”的解决方案，与仓库、航运公司、在线商店和ERP系统等其他业务方连接。可以说HUUB是供应链所有相关方之间的协调者。
收购项目物流公司、扩展项目物流全球履约能力
2022年8月5日马士基在官网宣布，已达成协议收购总部位于丹麦的项目物流公司Martin Bencher Group。该交易的企业价值为6100万美元。Martin Bencher成立于1997年，总部位于丹麦奥胡斯，在全球主要地区开展业务，是一家专注于项目物流的轻资产物流供应商。在23个国家/地区拥有31个办事机构，拥有近170名员工。该公司的核心能力是为全球客户提供端到端项目物流解决方案。
继续拓深美国市场内陆物流服务链
2022年8月马士基宣布以18亿美元的价格收购美国货运代理巨头Pilot Freight Services，它大大拓深了马士基的内陆物流服务链，让其在“构建端到端综合物流服务”的道路上前进了一大步。Pilot是一家美国的全程及跨境物流解决方案提供商，拥有50年的历史，专门从事北美B2C和B2B业务领域大件/超大件货物运输，在北美拥有87个工厂和一个拥有2600多名员工的轻资产地面网络。Pilot 在过去四年中已收购了 35 个特许经营地点，并于 2018 年完成了对 Manna Freight Systems、2021 年的 DSI Logistics 和 2021 年美国 Linehaul Corporation 的收购。
加强亚洲市场内陆供应链物流端到端服务
2022年8月31日，马士基宣布完成收购合同物流公司利丰物流（LF Logistics）。此次交易价值为36亿美元。利丰物流拥有10000名员工，在亚洲地区业务运营覆盖范围广泛。该公司专注于零售、批发和电子商务领域的B2B和B2C配送解决方案，利丰物流在亚太地区业务范围广，拥有行业领先的供应链履约能力，与马士基致力于通过可控资产为客户提供端到端供应链服务、成为客户信任的合作伙伴的战略相吻合。通过此次收购，马士基现有资产组合将增加223个仓库，在全球的仓储设施将达到549个，总占地面积达950万平方米。
马士基CEO表示未来将继续专注于发展全球物流服务，通过收购获得补强性能力和平台，特别是在仓储和配送、空运以及报关服务方面。
2021年起，马士基将物流和服务板块的业务分类重新调整，分为马士基管理、马士基交付和马士基运输三个部分，以反映其集成供应链战略方面的进展。2021年二季度马士基物流服务收入达到22亿美元，同比增长38%，马士基管理、交付和运输三个部分分别同比增长58%、51%和30%。业务的强劲增长清楚地证明了马士基的战略，即与公司的海运客户一起增长，创造协同效应；同时提高物流能力，以提高在客户供应链环节的覆盖比例。
疫情影响下，全球跨境电子商务业务增长强劲。快速变化的消费习惯和数字化平台正在加速提升线上消费比例，全球商业模式被重新定义。马士基表示客户正在将其供应链转向全渠道模式，这导致了B2C供应链解决方案的强烈需求。
马士基正在专注于构建B2C配送和B2C包裹速递服务两大核心业务能力，该计划涉及欧洲、北美和亚洲在内的全球三大电商地区。除了获得物流业务的增长机会，通过融合商流，马士基将在更深层次上了解客户对于物流需求的变化，有助于不断迭代升级自己的物流产品。马士基在数字化和综合物流领域的投资将产生显著的协同效应，并显著提高其客户跨渠道、有效销售的能力。因此，马士基在Fulfilled by Maersk（马士基交付）板块内对Visible SCM和B2C Europe、利丰物流的收购是加速端到端战略的重要里程碑。通过收购Visible SCM和B2C Europe、利丰物流，马士基将建立强大的电子商务物流能力，以扩展和加强马士基现有的供应链产品并创造强劲的增长机会。
马士基在2022年第二季度的物流与服务业务方面，营收增长了61%达35亿美元，息税前利润增加至2.34亿美元。在过去的10个季度中，马士基物流与服务业务从14340亿美元增长到35020 亿美元，增幅为143%，其中收购贡献了55%，现有业务有机增长贡献了87%。马士基71%的物流业务增长来自马士基海运200个大客户，马士基的客户们显然正在融入其集成愿景，并希望与马士基一起增长。马士基的海运客户群有巨大的品牌忠诚度和对所有集装箱物流服务的内在需求。数据表明，马士基目前有400个新客户正在进行实施导入业务。物流业的增长可以说马士基这十年最大的机遇。这意味着，十年之内的物流、服务方面的业务将比今天在海运方面的业务更大。
马士基通过收购的方式补强能力和增长平台，减少了资本支出，也提高了投资资本回报率。施索仁认为通过收购现有公司的方式来弥补业务漏洞比马士基自身从零开始建立相关业务所需的资本支出更少，并且获利快。所以公司资本支出呈下降趋势，其中海运业务的资本支出占比下降最多，已经从2017年的78%降至52%，码头与拖轮业务的资本支出占比增长最多，2020年达到37%，这主要是由于码头业务自动化与物联网的建设以及码头的重组与新建。此外，由于良好的资本支出控制，公司投资资本回报率上升至9.4%，达到了近十年来的高点。
今年5月马士基被Gartner评为2022年Gartner全球第三方物流魔力象限的行业领导者。这一认可进一步证明了马士基物流与服务业务通过旨在增强客户物流网络弹性、灵活性与效率的解决方案是行之有效的，而业绩的持续有机增长也同时证明了马士基战略转向端到端集成物流方向发展取得了阶段性的成功。
资料整理来源：中信建投、马士基官网
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