牧原会是惊雷吗?

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这些天,$牧原股份(SZ002714)$ 深深吸引了我,我决不会买,但绝对好奇!

去年以来,养猪行当,牧原最挣钱。但是,公司固定资产一栏,几乎与销售收入相当。养猪真是重资产行当!看了其他几家猪企的财报,人家的固定资产/销售收入比,要比牧原低得多。

我只能想,去年以来,牧原养猪未必挣到真金白银,但是盖猪圈的人,肯定把钱挣饱了。

看过牧原的年报与中报,但是,详细的财报,无法证实什么,亦不能证伪什么。

今早看到一些数据,倒是惊奇。

截止公司2020年三季报,归属母公司股东权益438.34亿元,净利润209.88亿元,前三季度,净资产收益率为47.88%,全年奔70%而去。重资产养猪行业,真成了暴利专业户。

今天发现的问题,却是少数股东权益一栏。截止公司2020年三季报,少数股东权益为149.78亿元,2019年三季报,还仅为14.86亿元。但是,2020年三季报却显示,归属少数股东的净利润仅为20.94亿元,净资产收益率为13.98%。


同在一家合并报表,二者净资产收益率竟然相差三倍,实在太过悬殊!占据天时地利人和的少数股东,却跟牧原做了不怎么挣钱的合伙生意。牧原真是公众股东的活雷锋吗?

我没兴趣研究下去,这少数股东是哪些人了。看好牧原股份伟大前景的投资人,应该努力深究下去。

总的来说,我感觉,去年以来,还是给牧原盖猪舍的人,才真正赚了大钱。

好像可以继续看戏的节奏。A股这些年,看戏,都已经麻目了。犹记得,当年不可一世的乐视网,是通过年年做亏少数股东损益来彰显上市公司盈利的!只是目前,牧原市值已干到4000亿元。若真有雷,虚增10亿元净利润,怕是远远打不住的!

一点质疑,供大家参考。通常,不合常识与逻辑的东西,往往也会有它致命的地方。

精彩讨论

自由去流浪2021-03-13 08:26

佩服楼主的勇气

等着蚂蚁变大象2021-03-13 11:47

天地兄勇气可嘉这次别来大陆了

点一2021-03-13 11:13

一般企业想做利润,就要真心实意缴纳所得税,100亿利润缴纳25亿所得税,如果没有真实利润支撑肯定承受不了。
我本来想查查牧原股份所得税情况,然后去当地官网核实一下是否纳税大户,结果发现牧原股份不用缴纳所得税。。。。。。
这样一来,利润表打扮起来基本没有成本了。
目前不能说牧原肯定是假的,只是有很多疑点不让人放心。

黑暗的边缘2021-03-13 10:30

农业股是容易造假的行业,也很难发现

资产嘉玲2021-03-13 10:23

争论的不可开交,我给楼主科普一下。
首先楼主懂一点会计知识,但大概率不懂股权运作。基金、信托、银行理财子公司大额进入一家公司的股权投资,大概率是有兜底回购协议的,这么大的金额进去,首先我要保证我的资金安全,然后再谋求收益。既然有兜底回购协议固定收益的安排,在外部资金来看其实它就是个“债”。然而外部资金的意愿与上市公司的意愿相违背,上市公司既不想让你是真股权,(惜股权如命,我的技术我的管理凭啥让你资金来享受超额收益)但又不想让你是真债,(降低资产负债率)所以这里面就有很巧妙的架构安排。具体怎样安排,我就不展开了。房地产的表外融资很有多案例,这些架构安排做到出表并表,认定为权益、负债案例很多。楼主想学习了话可以去学习下。所以这里到底是真股权还是有安排的真股权,在这里你就需要思考了。

第二为什么少数股东权益净利率那么低,楼主质疑的只是最后看到合并报表成面的。外部资金投的股权一般是二级三级甚至是末级子公司股权。这些末级子公司往往都是在建项目,在建项目怎么会在短期内有利润?短期一两年亏损不也是很正常的吗?所以合并报表成面归属于少数股东损益就是相对低有什么毛病?因为你拿到的是不产生利润的资产。所以楼主不要质疑钱都让盖猪舍的给挣了,养猪的格局早就发生变化了,是重资产行业,类似于农村房地产。所以养猪和房地产行业需要在财务报表上也有相似性。

不要停留在你家几十年前家家户户养头猪,没事了去看看牧原的楼房养猪,相信你的视野会因为养猪而变得开阔。人就是需要多学习,才能宽广。

另外还一种可能,即使这些外部资金投的是产生利润的好资产好股权,协议可以安排啊,每年分红按照既定的利率分红啊,这不是很简单的事情…

不展开讲了,投资者都是聪明的。楼主不懂这块,再不精进就是无知了。

质疑是好事,希望楼主不要像其他大V一样,没啥实力,靠质疑,靠编,靠偷袭,蹭热度。如果楼主精进了请回复给球友,这样大家会觉得你是一个爱学习的球友。

$牧原股份(SZ002714)$ $新希望(SZ000876)$ $天邦股份(SZ002124)$

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4000亿的养猪猪啊!!!雷不雷不清楚。但是明显可见天花板啊!

天天说房地产绑架了中国,结果一看万科才3000亿市值!

2021-03-13 23:19

如果质疑都要被指责,投资还有什么客观性可言?支持一切质疑!

2021-03-14 16:07

我记得当年上财一位陈姓副教授公开质疑神雾两熊财报造假时,在雪球上也曾引起轩然大波。
在那一个周里,无数大V在雪球上群情激奋的反对;还有人提出集体上书,要求上财解聘该教授。他们认为:质疑者不懂行,不专业,蹭热点,拿钱黑票,利用以教授身份发言影响公众。
后来的结果大家都知道,是没有了后来。
从那时起,我就知道利益相关者是怎么一个群体了:造假其实并不可怕,只要造假者裹挟的股民足够多,所有被骗的人并不会痛恨造假者;相反他们会竭力替造假者辩解、说话,并且会凶狠的恐吓吹哨人。
散户只需维护自已的利益,真相并不重要,或者他们也曾内心有一丝怀疑。他们恨有人提前喊破,他们需要足够多的傻逼来接盘。
三聚,康德新,乐视的股群里,这样的场景一再重现。真心希望此次没有任何问题。
对猪茅票的本身,不持任何观点。我没有持有,也不打算将来买入。

2021-03-13 19:37

基本把所有的评论都看了一遍,看多看空吵得不可开交
首先一点,题主是质疑,我感觉没毛病,质疑都不敢说话了雪球也就死了,第二点,那些说造假或者说肯定没假的人,这是不是超出了你的能力圈范围?仅仅凭着一纸报告就能看出来?第三点,我是散户,现阶段的我还没想过跟上市公司长相厮守呢,我能看到他当阶段值1000亿我就拿到他800亿,感觉有问题看不懂那也是超出了你的能力圈,该减仓减仓,该清盘清盘,毕竟不能靠意淫和臆测来赚钱。

我与侠影兄十年前有过交流,佩服你寻求真相的精神。但我认为更应该看清生猪养殖行业的本质,向头部加速集中的趋势,现阶段龙头企业抢占市场占有率,加速扩张,提前扩大产能,提高资本开支(牧原三年1000亿),固定资产增加是阶段性性结果,未来三年要支撑一亿多头的出栏。

这个质疑确实说明非常谨慎,并不一定牧原造假,但确定性不如给它建猪圈的

我们这牧原盖了好几处特别大的园区,但从没看见里面有猪……甚至都没看见有人……但每年都给贫困户分红(借了政府补贴贫困户每户五万的贷款)

笑死,评论区远比正文要精彩的多,虽然有不少人都在为财报的种种疑点和不正常的地方尽力解释,解释的原因也似乎说得过去,但有几个接近常识的疑点还是不得不说,存贷双高,秒杀其他行业的净利率,景气猪周期的疯狂扩张,污点审计师,以及造假频发的生物资产。其实九成以上的财务造假都可以用常识避免的,不知道这个故事的结局会是怎样(猪应该不会迁徙吧)

2021-03-13 17:52

我就用常识说一点:养猪绝对不是净利率超高的行业!不可能跟卖酒卖化妆品一样。
仅此一点,牧原有诈

在我的有限的常识里,牧原,亿联网络和长春高新,我都不会碰,康得新就是前车之鉴