天地侠影

因为去年七月的中海油，大湿谈什么，我现在是心有余悸

传奇空头 Michael Burry 旗下 Scion Asset Management 最新 13F 披露，重仓买入$Palantir(PLTR)$ 和$英伟达(NVDA)$ 看跌期权，合计占比 80%。

回复@荒石悬山: 量入为出的高比例分红，自然可以考虑。如果公司低比例分红，比如30%，但是长期保持ROE15%，ROA8%以上，而且公司分红金额逐年增加，更好。如果每年的净利润只是堆积着每股净资产，ROE越来越低，那么分红比例就太低了，甚至公司账上的钱，已被控股股东挪作他用，这个样的上市公司很多...

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头脑中忽然飘过一个词，戴维斯双杀。
戴维斯双杀是经济学中描述股价双重下跌现象的重要概念，指当公司业绩下滑时，市场对其估值（市盈率）和每股收益（EPS）同步下降，导致股价经历相乘倍数的下跌。
当下的许多股票，未来都将面临戴维斯双杀，就象这几年被双杀的消费白马股一样。

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选择伴侣就是选择命运，婚姻是人生中最重要的一场投资。深深祝福！ [献花花]

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AI交易大赛通义千问夺冠，GPT-5亏掉六成本金垫底
AI炒币大赛终于是落下了帷幕。主办方 nof1.ai 给了全球最顶尖的六个大模型各1万美元的真金白银，让它们在真实的交易市场里真刀真枪地比拼了17天。
最终结果出乎意料，来自中国的 Qwen3 Max（通义千问）和 DeepSeek V3.1（深度求索）包揽了...

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回复@i知否: 之前我也建议过海螺水泥这样多元化，海螺当年是个地地道道的现金牛。但是，某些企业是为地方财政税收服务的。//@i知否:回复@天地侠影:这么多年，如果拿出每年利润的多少，去接腾讯南非大股东的筹码，估计以后贵州收益更多吧，只不过这个长期收益和短期利益之间的平衡，领导们更倾向于...

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百年$辉瑞(PFE)$ ，市值也才1400亿美元，折合一万亿元人民币，市盈率13倍，股息率7%。也真不能说美股贵哦。

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回复@竹蜻蜓_2020: 永续经营是轮胎行业最大的价值，选择竞争力最强的龙头企业，强者更强，这是一个相对稳定、扩张并永恒的行业。巴菲特也还买过纺织厂、制鞋厂、砖厂、航空公司。//@竹蜻蜓_2020:回复@泽上白岩:那你就错了。石油公司显然是好生意，比轮胎公司好太多了。巴菲特买过轮胎公司吗？

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回复@昆山法律: 那就买它的股票时，打个折扣。//@昆山法律:回复@天地侠影:他要服务于大小股东就做不到现在这么大

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回复@i知否: 茅台是服务于贵州经济的，而不是全心全意服务于大小股东的。这是中美上市公司最大的差别。买股票时，公司是否认真保护中小投资者的权益，是我个人买股票时一个非常重要的依据，甚至具有一票否决权。//@i知否:回复@7X24快讯:折腾这些没用的，我要是茅台，就定投阿里腾讯京东百度美团，...

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关税战之前也买过$森麒麟(SZ002984)$ ，之后看公司还有20亿元的可转债，如果债转股，股本还要多出1亿股来，股权稀释10%。公司的负债已经是全行业中最低的了，资产又全在海外，四月底的时候就彻底亏损卖了，加仓暴跌中的赛轮轮胎。另外，中国三巨头中，玲珑轮胎的固定资产反而是最大的，营收却只排...

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白酒看三点：
1. 高端白酒的社交属性是否继续
2. 茅台的金融属性是否继续
3. 通胀的时代何时到来
在我个人看来，1、2的衰退不可避免，哪怕前两天读到一篇追寻巴菲特的私募基金经理的文章，说茅台是（他个人）成本最低的社交品。
关于3，通胀最多只能抵销白酒量的萎缩，让市场...

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找出这一期来看看，第一次知道王国斌的名字。

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回复@crimsonkingbolt: 苹果的估值，从2015年的15倍，提升到现在的35倍。//@crimsonkingbolt:回复@天地侠影:侠影能不能解释一下苹果利润从15年到25年，10年增长一倍，差不多符合增长10%的模型吧，股价复权回去可是从23涨到了270。翻了10多倍。
并不是你说的年化7.5%
这种例子还有很多，我...

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回复@投资要有taste: 我是2024年7月260美元附近买进Visa的，今年四月没卖出Visa换纳指其他股票，（心里非常想换的），主要是因为澳洲要交资本增值税的缘故，当时持仓还未满一年。我相信Visa能长期保持净利10%的增长，主要是通胀的原因。Visa也不可能放弃稳定币，也许未来，Visa会成为稳定币支付的...

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我实在是没有勇气，买进市盈率超过30倍的大市值股票。如果市场给予正常低个位数增长的股票15倍PE估值，那么
1. 每年增长10%，增长30年，年化7.5%（段永平@大道无形我有型说的PE30倍的茅台）
2. 每年增长20%，增长10年，年化12%
3. 每年增长20%，增长5年，公司进入低个位增长，年化4.5...

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30年利润每年增长率10％，这种高确实性其实很难。如果真实现这未来30年的确定性，假设30年后增长不再，市场估值退到市盈率15倍，那么年回报7.5%。

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回复@二有室: 价投的难在于，你投错了，怎么办？甚至判断这错本身就很难，是真错还是假错？假错往往又预示着更大的机会。//@二有室:回复@天地侠影:投资如果投的不是企业的价值，那你投的是什么？

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价值投资很难挣钱，不然这市场就不会有趋势交易、量化交易了，大家都搞价值投资就好。
价值投资这个体系，很难证伪。怎么说，都会显得很有道理。所以，每个人讲起价值投资，都可以头头是道，可以写文章，可以写公众号，可以写书。总之，学习价值投资不一定能实现认知变现，但是价值投资布道，...

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