天马——去年四季度因为各种原因没出塘的Q1都会出，价格还比去年末高了。预计300-500%增速。
大北——Q1绝对数目不大，但是交流里可能单列性状收费数目，反推公司形状今年市占率。
益客——鸡鸭苗。

神通——去年疫情影响结算节奏今年Q1或者H1会超预期。

海风恐怕至少一季度够呛，毕竟2022年一季度是2021年平价前的订单，那时候海风业绩都很好，今年一季度恐怕是同比下滑，当然二季度开始可能会好

牙科眼科呀，一季度同比肯定好。但眼科除了爱尔都大涨过了，牙科还没长。

风电：景气可观，欲乘风起
1、需求端：招标量+经济性，充/要条件兼备，装机需求无需担忧。21年至今国内招标量充足，招标价格收敛倒推经济性快速提升，23年需求预期可观。中长期资源和项目量充足，大基地+老旧改造+分散式推进，国内各省和海外规划不断释放，海风+出海的中长期发展逻辑无虞。
2、供给端：量利修复可期。量：一看产业链反馈当前排产旺盛，二看出货结构预期改善，包括单一产品结构改善、新产品落地等。利：主要零部件价格降幅不显著，而原材料压力显著改善，叠加Q1传统淡季产业链排产饱满且起量较早，单位固定成本可变成本有望双双改善。
3、投资建议：看好海风&出海相关高成长性的环节，以及受益于全行业景气度、或实现量利修复的环节。
1）塔筒管桩：环节前置且有涨价预期，海风/出海弹性标的（海力、天顺、大金等）；
2）大兆瓦关键零部件：产能释放+出货结构+成本改善有望支撑业绩，海风/出海逻辑有望支撑估值（广大、恒润、日月、金雷）等；
3）建议关注深远海/漂浮式相关（亚星等），估值低、在手订单饱满、控本能力突出的主机厂（明阳、三一、运达等）。

中国联通，如果公司肯放业绩，那会很猛，现阶段公司也是希望提升估值和股价的

今年2月挖机行业销量21450台，同比下降12%，较1月降幅有所收窄。财联社记者与产业链人士沟通获悉，从上游排产反馈情况看，由于主机厂备货旺季，需求增加，3月工程机械核心零部件订单开始上升，排产明显复苏。受益于基建项目拉动，部分非挖为主的工程机械厂商，今年前两月新订单率先起量。3-4月是挖机销售旺季，行业需求有望迎来全面复苏。
上游配件厂反馈：订单在增加
“目前公司订单挺满的，一直在保供。”财联社记者以投资者身份从艾迪精密（603638.SH）证券部获悉，“主机厂给我们下订单，我们才会进行排产，现在主机厂的订单量在逐渐增加，公司处于满产状态，在加班加点的生产，一般是两班倒。”
艾迪精密主要产品之一液压破碎锤主要用于与挖掘机配套作业。对于来自下游主机厂订单开始放量，上述人士认为，2月到3月份，各地一些能施工的项目都在开工，会带动相关机械产品的需求上升。主机厂给公司下订单一般会提前1-3个月，按不同产品周期不等。
记者注意到，有跟踪产业链研究人士表示，恒立液压(601100.SH)3月油缸排产同比增加12%，泵阀增速超过100%。财联社记者从该公司证券部人士处获悉，目前公司整体提升有20%-30%。油缸、泵阀放量主要来自下游工程机械需求提升，与此前基数较低也有一定关系。
恒立液压产品体系涵盖各类核心液压部件, 第一大核心业务仍为挖机油缸。据了解，主机厂一般会提前1个月左右向该上游配件厂下单备货。恒立液压相关人士认为，近期来自下游订单增加，也有主机厂博弈旺季加大备货的因素，后续持续性仍有待观察。
近日，中国工程机械工业协会披露的数据显示，2023年2月挖机行业销量21450台，同比下降12%。其中，国内市场销量11492台，同比下滑33%，降幅收窄。单月出口销量9958台，同比增长34%，2月国内外总销量同环比均向上。
相对于上游配件厂订单回暖，下游主机厂暂未见明显起色。有主机厂向财联社记者反馈，目前排产和订单没有明显变化。因为今年1月份是春节，去年2月份是春节，所以同比数据有所改善，但从1-2月份合计数据看，并没有好转。协会数据显示，2023年1-2月，共销售挖掘机31893台，同比下降20.4%。
3-4月验证主机厂复苏成色
产业数据服务平台“我的钢铁”数据显示，2023年2月，全国各地共开工15381个项目，环比增长32.2%，包含基础设施、产业项目等多种类别。湖南一家从事工程造价评估的相关负责人对财联社记者表示，随着国内基建项目开工率提升，能明显感受到，特别是央企和地方重点工程项目对外招标在提速，最近公司中标了几个大单，春节后自己一直在忙于对接参与评估造价项目的竞标。
财联社记者注意到，随着今年多个高铁、地铁、公路等重大项目密集开工，对掘进机、吊车等工程机械的需求量增加，已有非挖主业的上市公司收获了更多的订单。铁建重工（688425.SH）是国内掘进机装备龙头，下游基本为国内外各类新老基建。公司刚披露了2023年1-2月份新签合同/中标情况，公司隧道掘进机、特种专业设备、轨道交通设备分别同比增95.18%、8.99%、4.47%。
掘进机订单率先放量是今年基建投资力度加大的一个“缩影”。财联社记者从公司相关人士获悉，公司近期接到的订单数量增加，而且据客户反映，近期工程单位生产节奏加快，对机械设备的需求更加紧迫，因此公司订单的交付周期也应客户要求大大缩短。公司生产工作加班加点，每个月的生产任务较去年大幅增长。
而多家挖机主机厂反馈称，不同机械产品与下游的关联度是有区别的。国内需求确有改善，最近部分产品订单周期有所缩短，但对于未来持续性仍难以判断。对于今年3、4月份旺季是否能实现销售复苏。徐工机械（000425.SZ）证券部人士表示：“那要再看看，对今年总体的预期还是比较谨慎的。”
柳工（000528.SZ）官微透露，今年2月以来，柳工在海外大型挖掘机市场取得持续性突破，发运量同比增长500%。公司证券部人士对记者表示，产品主要发往东南亚、俄语区、亚太、非洲等地区，大多运用在矿山项目。今年海外市场开拓情况确实挺好的，之前大家预期出口可能没这么好，但从这两个月的数据看下来，实际上是不错的。
出口看市场份额增量，内需看触底复苏。国家统计局发布数据显示，2月份，制造业采购经理指数（PMI）为52.6%，比上月上升2.5个百分点。春节后各行业开工率大幅回升，推动2月份制造业和非制造业PMI指数在扩张区间继续大幅上行。
点评:
$凯龙高科(SZ300912)$
挖掘机等工程机械尾气排放标准由国三升级到国四，单套价值量1-3万元。按全国年产挖掘机、装载机、压路机、摊铺机等65万台左右，另外柴油叉车30万台，这块将增加国内尾气处理设备65*1.5+30*0.6=115.5亿元，近120亿。
凯龙高科是玉柴、上柴、新柴、三一动力等工程机械柴油发动机尾气设备供应商

泽宇智能调研要点20230201
2022Q1-3 公司分别实现营收/业绩 3.5/1.2 亿元，同增 31%/88%，毛利率/净利率水平46%/33%，盈利水平持续提升
1、智能巡检系统
政策驱动：根据国家电网指导意见，到十四五末全国90% 110KV以上变电站需要配备智能巡视平台
市场测算：全国市场超300亿。先以江苏省为例，全省220KV以上变电站750个，智能巡检系统升级50-55万元/站，即4亿；全省110KV变电站4000个，全新部署智能巡检系统70万/站，即28亿。江苏全省市场规模30亿左右。全国市场规模乘以13，即300-400亿。
订单情况：截止22年Q3在手订单15亿，同比30%增长。江苏省目前220KV以上电站部署完毕，110KV电站项目已在南通，南京等地启动。全国来看，部分省已启动220KV以上电站项目，公司已在洽谈中。
2、智能巡检机器人
项目进展：新业务变电站巡检机器人（配合集成业务和智能巡检系统），使公司从集成类厂商提升至产品化厂商。计划23H2产品正式投入市场，23年出货50台。24年大范围铺开，配合国网机器人提升节奏。目前已经与国网在山西等地展开洽谈。
市场空间：过去10年国网部署3000台变电站机器人，软件更新，替换需求大。产品单价按照国网招标，但公司会将产品成本压到最低，提升利润率
3、分布式光伏
项目进展：21年成立新能源公司，22年受疫情影响，部分项目进展拖延。23年计划完成自持0.5GW，24年完成1GW。23年1月签约90MW广东润龙铸造项目，另有多个30-40MW项目待签约。公司挑选收益率高的项目做。硅料价格下降，对公司成本5%左右正向影响
结论：公司传统业务保守估计23年贡献3.5亿利润（电站部署节奏如超预期，业绩有很大超预期空间），目前市值63亿，账上现金超过20亿，扣除现金对应主业估值仅12倍，安全边际极高。自持式光伏未来三年将持续维持翻倍以上增长，智能巡检机器人今年投放将大幅打开估值空间。是今年极具爆发力的黑马品种，建议重点关注
作者：银河小健
链接：网页链接
来源：雪球
著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。
风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。

九丰能源，特气业务爆发，存在极大预期差，请各位领导重点关注❗❗❗
特气业务严重低估，存在极大预期差！公司布局两大电子特气（氦气和氢气）。全资子公司远丰森泰是国内少数具备BOG提氦技术的企业之一，氦气作为副产气体，成本几乎忽略不计，利润率达到90%以上。公司22年具备30万方的氦气产能，并实现销售18万方，对应贡献5000万元左右的利润。2023年氦气产能持续扩产，预计实现100-150万方的产能。
氦气作为战略资源气体，在半导体产业不可或缺。我国氦气进口依赖度高达97.5%，在去年俄乌冲突爆发后，全球氦气价格迅速上涨，当前价格稳定在300元/方左右，较21年增幅200%以上，价格有望持续上涨。按照300元/方价格计算，2023年氦气预计贡献3-4亿元利润。
受益于氦气的持续紧缺，我国国产半导体企业正加速引进氦气供应商，公司今年通过引进外部核心技术人员，具备半导体级别的氦气供应能力，并积极接洽头部国产半导体企业，目前验证进展十分顺利，有望加速氦气国产化进程。
传统主业方面，公司经营十分稳健：1）公司海气+陆气双资源布局，当前具备LNG+LPG合计400万吨产能，综合毛差基本稳定保持在350元左右，利差在250元以上。公司通过长协方式锁定气源成本，同时销售端绑定国内工商业用户，实现稳定毛差，受气价波动影响小。并且，公司通过自有LNG船，港口码头等打造一体化优势，较同行业成本显著更低。2）另一方面，远丰森泰在能服业务持续发力，深度绑定核心客户，根据在手订单情况，预计今年将实现利润2-2.5亿元。22年远丰森泰全年实现3亿利润，于12月完成并表（22年仅并表一个月），预计23年贡献较大的增量利润。综上，2023年传统主业预计贡献13亿元利润。
中石化氢能项目招标提速，行业需求即将爆发。公司积极拓展绿氢业务，目前计划今年在南沙工厂建设电解槽设备产能，按照行业平均建设周期，预计年底前实现投产。同时，公司与中石化在气源方面已有多年合作关系，预计在电解槽设备销售上延续合作。
去年8月，公司发布员工持股计划，对象主要为公司董监高及各事业部核心业务骨干，并设立考核目标：2022-2024年归母净利润9.5/12/15亿元。
综上，预计2023年公司氦气业务有望实现3-4亿利润，可比金宏气体给予30x估值，对应90-120亿市值。而传统主业贡献13亿元利润，给予15x合理估值，对应200亿市值。合计市值空间290-320亿元，较当前位置有一倍空间！氢能业务贡献期权弹性，请各位领导重点关注！
收起

强CALL【振华科技】基本面向好，估值低位反转，看750亿市值目标——国金军工杨晨
👉公司基本面向好，【23Q1开门红，增长拐点可期】
👉 【长期定位：上下游一体化、军工电子平台型龙头】传统容阻感元件占比已经降至40%，未来发展重心转到军工半导体和电源模块系统方向。军用MOS、IGBT、电源模块和高端机电组件目前国产化率仍处于较低水平，应用场景扩展+国产替代，市场空间至少百亿以上。公司军工半导体和电源业务将带来价值重估，同时打造6寸线IDM模式，长期有望成长为上下游一体化的平台型军工电子解决方案厂商，地位极其稀缺。
👉业绩与估值：22/23年业绩预计23.7/30亿元，保守给25倍估值，第一步市值看750亿，坚定看好推荐！
☎公司基本面更新及详细情况，欢迎交流指导：国金军工 杨晨/黄怡文

2月整个行情有一个字来形容就是淡，整个市场都在大幅度降价。
看我微博的一大半是车企和各机构从业者，没必要写数据来源，对不对你们跟相关合作伙伴确认下就清楚了。
市场端:2月第一周因为一些省会城市和沿海发达地区给出消费刺激补贴政策出现一轮暴涨，之后几周快速滑落到常态化。地方下场补贴力度有限，周期太短，且地域差异巨大。
品牌端:除了比亚迪、理想、特斯拉还有1个月以上订单储备，并保持较好进店量。大部分品牌订单储备量已低于1个月以下，意味着2月之后都将无法保持常态化的交付量。 要注意趋势:销售模式在快速回归传统，订单式生产或许即将结束。
我们认为从4月开始，市场销售氛围将会出现明确的改变: 即从订单式的以销带产，开始转向传统的以产带销。